Анализ на „Citi Research“ препоръчва покупки на акции на европейските банки.

Citi Research предвижда нов базов сценарий – излизане на Гърция от Еврозоната в рамките на следващите три години. Вероятността за този сценарий, според тях е над 50%. Това според J.Stubbs може да се случи независимо от вероятното сключване на сделка в рамките на тази седмица.

Обзорът на Citi допуска, след гръцката сделка, да видим ръст на европейските акции (които независимо от временния спад поради дълговата криза, от началото на 2015 реално са нараснали с около 11%). Jonathan Stubbs вижда възможности за ръст до края на 2016 от порядъка на 20–40%. Анализът на Citi Research посочва акции, които според тях ще имат най-добра динамика след финализиране на споразумението и същевременно ще могат да бъдат „защита“ при евентуално по-късно напускане на Еврозоната от страна на Гърция.

Търси се баланс между две свързани стратегии.

Първата е за дълги позиции по компании с висока капитализация (над €5 млрд), които в същото време имат висок прогнозен „dividend yield" за 2015 (над 2,5%) и високо съотношение "dividend payout ratio“. Такъв тип акции са UBS, Barclays и ING, а също така и някои автопроизводители (като Daimler и Renault).

Втората стратегия е за дълги позиции по акции с позитивен прогнозен коефициент на доходността по Free Cash Flow (FCF); съчетани с нисък текущ коефициент Net Debt / EBITDA. Тук се подхожда още по-внимателно и спрямо капитализацията, която се препоръчва да е над €10 млрд. (примерни акции с такива показатели са Unilever, Novartis, Nestle и Henkel).

Jr.Trader G.Hristov