Две са основните причини USD да остане слаб

Инвеститорите усещат ефекта на слабия старт на долара тази година. Неговият индекс, който измерва силата му срещу основните валутни конкуренти падна с 3.5% от началото на годината, добавяйки към загубата от 10% през 2017. Само за изминалата седмица, зелената валута се понижи с 1.7%.

Какво стои зад тази негативна тенденция?

Централните банкери и новото управление на Фед

Политиката на централната банка се счита за една от най-големите движещи сили на валутите, така че агресивният тон на Фед и очакванията за три увеличения на лихвения процент през 2018 г. изглежда противоречат на слабото представяне на USD. Но истината може би се крие другаде.

"Пазарът смята, че знае какво ще направи Европейската Централна Банка и се притеснява за новия режим на Фед", твърди Steven Englander, главен стратег на Rafiki Capital Management.

ЕЦБ изостава от Фед по отношение на прекратяването на програмата си за количествени облекчения и повишаване на лихвите, но агресивният тон на банката в комбинация със силните икономически данни в блока направиха общата валута по-атрактивна, позволявайки й да се засили срещу долара.

Междувременно Janet Yellen председателства последната си среща на Фед. Новият президент Jerome Powell представлява нова и неизвестна епоха, като трейдърите се питат дали той ще почете наследството на Yellen за постепенна нормализация на политиката.

"Управителите на Фед се различават от финансовите министри, при които всеки знае, какви са техните позиции по отношение на политиката", каза Englander. "За момента Powell не е бил много проницателен, за това и долара се търгува предпазливо. Въпросът е дали Фед ще бъде по-отворен за политически натиск."

Търговската политика и позицията на администрацията към долара

Трейдърите останаха предпазливи, докато очакваха повече информация относно търговската политика на администрацията при речта на Donald Trump във Вторник. Те останаха разочаровани.

"Силите, които в момента понижават долара са по-скоро структурни и политически, отколкото циклични, тъй като щатската администрация се фокусира върху опитите да овладеят външните дисбаланси на държавата", каза David Bloom, главен FX анализатор от HSBC.

Миналата седмица коментарите на министъра на финансите Steven Mnuchin и президента Donald Trump предизвикаха пазарна волатилност, като Mnuchin каза, че по-слабият долар е добре дошъл за търговията. Тъй като зелената валута беше вече слаба, това доведе до въпроса дали правителството изоставя политиката си за силен долар, която съществува от средата на 90-те години.

Trump след това направи свои коментари, казвайки, че Mnuchin не е бил разбран правилно, а долара ще става все по-силен и по-силен.

В края на краищата става ясно, че на валутните анализатори им е трудно да преценят как ще действа администрацията по отношение на слабата местна валута. При преговарянето на Северноамериканското споразумение за свободна търговия между САЩ, Канада и Мексико например изглежда е постигнат напредък само седмици след като канадските официални представители говореха за по-голяма възможност САЩ да се оттеглят изцяло от търговския пакт.

Залозите са високи, но несигурността е още по-висока.

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Jr Trader Alexander Kumanov

Прочети още:

• USD/JPY нарастна до 108.70, тъй като доходността на 10-годишните облигации в САЩ се покачи над 1,8%
• FX опции с падеж днес, 08.01.2020
• Forex днес: Пазарите се възстановяват от напрежението между САЩ и Иран
• Индикативни нива на отваряне на FX пазарите – подкрепа на йените след турболентен уикенд
• Дългосрочната перспектива пред долара остава положителна