Докладът на ФЕД може да даде яснота относно периода за намаляване на баланса

Федералния резерв официално са направили планове за намаляване на техния баланс от 4,5 трилиона долара, но са оставили един ключов елемент: отправната точка. Сигнали за това дали ще започнат намаляването на активите преди по-нататъшно увеличение на лихвения процент може да дойде от разискването на дебата за политиците миналия месец.

Фед повиши лихвените проценти през юни, отбелязвайки, че още едно увеличение през 2017 г. в прогнозите за актуализации и посочи как ще започне постепенно да отслабва портфейла си от облигации тази година. Докато председателят Джанет Йеллин каза на пресконференция след срещата, че процесът може да започне "сравнително скоро",  като централната банка не уточни точното време и последователност.

Икономическите данни са се променили много малко от последното им заседание, така че протоколите трябва да предоставят актуална информация за начина, по който длъжностните лица гледат на нещата, тъй като преценяват политическите решения.  Също така ще започнат няколко натоварени дни за наблюдателите на "Фед", като отчетът за паричната политика ще се състои в петък и полугодишната тържествена реч на Йеллън на Конгреса ще започне на 12 юли.

Инвеститорите ще следят за работните места, като Федералният комитет по отворен пазар, който определя политиката, ще започне балансиране през Септември и ще изчака Декември за да увеличи лихвените проценти. Това мнение се подкрепя от ценообразуването във фючърсните договори на федералните фондове, което показва около 40% вероятност за увеличение на лихвите през декември - два пъти по-високи от залаганията при тези за септември FOMC.

Друга тема, която може да се окаже важно отклонение от протокола през юни, е нивото на загриженост сред служителите относно финансовата стабилност, след като няколко от членовете, включително Йелън, се изказаха за високите цени на активите. Описанието на дискусията миналия месец може да хвърли светлина върху това колко широко се разглежда това мнение.

Не е изненадващо да се намери повече разногласие по време на обсъжданията в протокола от юни: описанието на срещата на Фед през май показа, че някои политици са били нащрек за високи оценки на търговските недвижими имоти, а персоналът на Фед отбеляза, че "оценката на активите оказва натиск на някои пазари и това може да се види. "

Много внимание ще бъде обърнато на начина, по който длъжностните лица се подреждат по време на дебата на последните слаби показания за инфлацията, които са се понижили под целта на Фед за 2%.

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Trader I. Ivanov

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020