Доларът в схватка между Фед и Тръмп

Щатският долар направи шип, образуващ 3-седмичен връх, в началото на коментарите във вторник от Джанет Йелън, председател на Фед, които доведоха до по-голяма вероятност за увеличаване на лихвените проценти през март. Доларовият индекс направи четвърта поредна положителна сесия.

Реакцията на пазарите за фондовите фючърси на Фед показаха сравнително приглушен оптимизъм, с дедукция от пазарните нива, показващи 23% за март, спрямо 16% по-рано през деня и скок в очакванията за май от 38% до 50%.

Макар че възходящото движение на долара има логика в контекста на последните новини от Фед, краткосрочния поглед върху долара е несигурен, предвид противоречивите сили на очакваните икономически политики от президента Доналд Тръмп, казва Richard Falkenhäll, главен FX стратег на SEB.

Докато новата администрация е по-вероятно да бъде по-експанзионистична, заради по-ниските данъци, Фед може да бъде тласнат към затягане на политиката по-бързо. Това, в допълнение към други потенциални промени, като например въвеждането на данък за внос и намаляване на приходите извън страната, също трябва да бъде положително за долара. От друга страна, администрацията на Тръмп предпочита по-слаб долар.

В продължаващият дебат относно силата на долара, последва международно обостряне миналия месец, Питър Наваро, избран за директор на Националния търговски съвет на Тръмп, обвини Германия за използване на други страни с цел запазване на еврото „грубо подценено“. Германия от своя страна енергично защити независимостта за промяна на лихвените проценти на ЕЦБ.

Според проучване, обменния курс на Германия е с 15% подценен. Световният ценови индекс сравнява фундаменталния паритет на покупателната способност (ППП) на валутите спрямо пазарните обменни курсове. ППП гледа разходите за закупуване на хипотетична кошница със стоки в различни страни. Когато кошницата струва еднакво във всички страни, значи има равновесие във валутите.

Същото проучване показва, че стерлинга е с 9% подценен, заради пропадането от миналия юни по време на гласуването за Brexit, а китайския юан е с 24% подценен.

Като претеглим противоречивите фактори, все още има риск долара да отслабне в краткосрочен план, ако администрацията не успее да отговори на високите очаквания и причини разпродажби на капиталовия пазар.

Въпреки това, средносрочната силна перспектива за растеж на САЩ и бъдещото затягане от Фед тази година, вероятно ще подкрепи долара. Ето защо се очаква евро-долара да се търгуват между паритет и 1.05 през втората половина на годината, казва Falkenhäll.

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020