Забравете за лихвите! Слабите приходи и колебливата икономика дават сигнал за корекция – А.Махмудова

Специалисти смятат, че шест годишният пазар на биковете ще претърпи корекция от поне 10%. Пазарът претърпя сериозен ръст в сряда, когато Фед даде сигнал, че ще пристъпи внимателно към повишаването на лихвите, за първи път през последните 10 год. Изявлението на Фед, също така запрати долара при най-големия си дневен спад спрямо еврото от 18 март 2009 г.

Не е трудно да си представим една по-дълбока корекция. Надценяването на пазара не остана незабелязано от Janet Yellen, като централната банка се опитва да отучи пазара от ултраниски разходи по заеми, на които е свикнал.

„Опитваме се да направим оценка на заплахите за финансовата стабилност. Също така разглеждаме и мерки за кредитния растеж, за степента на ливъридж, използван в икономиката и финансовия сектор“ отбеляза Yellen.

S&P 500 силно увеличи price-to-earnings съотношението. Т.е. акции, които бяха слабо оценени на база на техния P/E, поскъпнаха през последните няколко години. Експерти отдават това на монетарните стимули на Фед и очакванията, че икономиката ще се възстанови.

Но откакто Фед приключи програмата си за количествени облекчения през октомври миналата година, пазарите са малко неуравновесени – рязки движения при валутите, особено долар и евро, както и петрола.
Всъщност, доларът се засили здраво спрямо другите валути, което се дължи на отклонения в монетарната политика и спада при цените на петрола, дължащ се на пренасищане на пазара.

Движенията в цените на петрола и долара се отразиха на печалбите – тези на Уолстрийт паднаха драстично, което пък изпрати P/E съотношението още по-високо.

От потребителска гледна точка, продажбите на дребно показват, че американците все още изпитват затруднения, независимо от ниските цени на петрола.

Albert Edwards, стратег от Societe Generale, наскоро предупреди за задаваща се рецесия. В скорошно негово изявление, той алармира за заформящ се балон при акциите и след неговото спукване, икономиката ще навлезе в рецесия, дори и да не броим енергийния сектор.

Дори и икономиката да продължи своя ръст със същата или съвсем малко по-висока скорост от 2014 г., завишените оценки, на фона на спадащи приходи, поставят на риск от преобръщане пазара.