Затишие в европейските пазари днес (20.08.2018)

Европейските пазари вероятно ще отворят малко променени според IG, с малки очаквани покачвания в DAX30, FTSE100 и CAC40. Освен ниските търгувани обеми през ваканционния август, пазарът вероятно е застинал след миналата седмица. Задълбочаването на турската валутна криза, напрежение между Вашингтон и Анкара, и падането на моста в Геноа (откъдето започнаха и разговорите за инфраструктурата и бюджетните дефицити в Европа) бяха ключовите събития от миналата седмица, които допринасят за несигурността в пазара. Отделно, вторник и сряда Китай и САЩ ще проведат разговори за взаимната си търговия, дни преди обявените от САЩ допълнителни мита върху Китай да влезат в сила. Прогрес или липса на прогрес в преговорите (които към момента са все още на  ниско ниво) ще дефинира настроението на пазарите в близките дни.

Независимо от изходът от преговорите, пазарите ще гледат към Ноември. Тогава е планирана среща между президентите Тръмп и Жи; тогава ще се състоят и изборите за конгрес в САЩ; до края на октомври вероятно ще знаем дали правителството на Тереза Мей има ясен план за Брексит.

EUR/USD се намира около 1,412 днес в 10:20 софийско време. USD/TRY се намира около 6,15.

Тази седмица фокусът в Европа вероятно ще остане същия както през миналата седмица. Петък Moody’s и S&P понижиха оценката си на турските държавни ценни книжа поради очаквания за рецесия през 2019 и инфлация от 22%. По-важно за трейдърите, обаче, е че вероятно тази седмица ще има още повече волатилност в лирата: тъй като петък започна едноседмична ваканция в Турция, количеството търгуван обем на турската лира през седмицата ще бъде по-малко от обикновено. За трейдъра, това означава, че всякакви новини и промени във фундамента на турската лира ще имат усилен ефект върху USD/TRY, EUR/TRY.

Италианската сага също продължава. Джанкарло Джорджети, член на Северната Лига на вицепремиера Матео Салвини (и политически най-силната партия в Италия, особено след падането на моста в Геноа), каза, че очаква ЕЦБ да продължи политиката си на изключително ниски лихви в бъдещето с оглед на нуждата за продължителни инвестиции в строителство и инфраструктура в Европа (и следователно увеличение в бюджетните дефицити). Италианското правителство е в спор с Брюксел, тъй като нуждата от инвестиции в инфраструктура в Италия (и в цяла Европа) вероятно ще предизвика по-високи бюджетни дефицити в Италия. Това нарушава правилата за членство в Еврозоната.

Марио Драги вероятно ще поддържа лихвите ниски до края на мандата си. След края на мандата му през 2019, обаче, президент на ЕЦБ вероятно ще бъде Йенс Видман (Jens Wiedmann) от Бундесбанката, който вероятно ще цели по-високи лихви и по-затегнати финансови условия.

Фокусът на Джорджети върху ЕЦБ, обаче, е неправилен. ЕЦБ може да влияе директно само на основните си лихви на финансиране, и оттам върху лихвите на безрисковите държавни ценни книжа: немските бундове; не могат да влияят върху лихвите на по-рисковите ДЦК. Рисковата премия на италианските BTP (държавни ценни книжа) над безрисковите немски ДЦК в момента е 2,86%, достатъчно високо, за да компенсира за изключително ниските немски лихви. С други думи, дори ЕЦБ да продължи политиката си на изключително ниски лихви, ако италианското правителство продължи политиката си на фискален хаос (от намаляване на пенсионната възраст, обещания за универсален доход и т.н.) рисковата премия на италианските ДЦК ще продължи тренда нагоре, с резултат по-високи лихви в Италия въпреки ниските лихви в Германия.

Техническа картина: DAX30

DAX, daily chart

DAX30 индексът образува diamond top формация през последната една година, което предполага начало на низходящ тренд (обръщане на възходящ тренд). Пазарът среща съпротива при върха от 13170 от 23.05.2018. DeMarker, обаче, се намира в oversold територия, сочейки към вероятна корекция нагоре преди потвърждаване или отхвърляне на diamond top формацията. Цената се намира под 50-, 100- и 200-дневните МА. По-значително, от 15-и август 50-дневният МА се намира под 100-дневния (като и двата се намират под 200-дневния). На тези нива е твърде рисковано да се поема позиция (къса или дълга). Следете пазара за потвърждаване или отхвърляне на diamond top формацията (обръщаща формация), защото потвърждаване на обръщащата формация може да постави началото на низходящ тренд. С червено съм отбелязал ключовите нива на подкрепа за пазара.

Вчера Rightmove публикува индекса си на цените на имоти във Великобритания: цените са се покачили с 1,1% за последните 12 месеца при очаквано покачване от 1,4%. За последният един месец цените на недвижимо имущество са спаднали с 2,3% във Англия, като в Лондон цените са претърпели спад от 3,1% за един месец. Макар спад в цените през лятото да се счита за нормален, сегашното понижение за един месец е най-рязкото от 2001 насам. Въпреки големия спад в цените на недвижимо имущество във Великобритания, икономисти интервюирани от Bloomberg очакват Банката на Англия да продължи политиката си на постепенно повишаване на лихвите. В началото на август централната банка повиши лихвата си до 0,75%; икономистите интервюирани от Bloomberg очакват лихвите да достигнат 1,25% до края на 2019. Марк Карни, губернаторът на Банката на Англия, изглежда решен да поддържа политиката на постепенно затягне, въпреки слаб ръст в заплатите, липса на значителен ръст в сектора на услугите и спадащи цени на имоти (особено в Лондон), както и риска от „твърд“ Брексит.

Пазарите в Азия продължиха да се покачват след по-силното затваряне петък. Хонгконгския  Hang Seng индекс се покачи с почти 1% днес, а Shanghai CSI се покачи с 0,66%. Надежда за обръщане на мечия тренд даде възможността за диалог между президентите Тръмп и Жи относно взаимната търговия. Срещата вероятно ще се състои този ноември.

Днес в 12:00 софийско време се очакват данните за строителство в Европейския съюз, следвани от изявления на Carolyn Wilkins, един от губернаторите на канадската централна банка, и на Рафаел Бостич (Raphael Bostic), президент на Федералния резерв на Атланта в 18:00 софийско време.

Снимка: pixabay.com

Прочети още:

• U.S Futures с повишение преди изявлението на Trump
• САЩ ADP Промяна в Заетостта: 202K vs 160K
• Върховният лидер на Иран Khamenei: Народът на Иран даде на САЩ “смазващ отговор”
• Risk off след ескалацията в Близкия Изток, пазарите се възстановяват в периода на затишие
• Макроикономическите събития в днешния трейдинг календар