Инвеститорите се опитват да изпреварят политиките на централните банки

През последните няколко седмици доходността по 10 годишните американски облигации се е изкачила до 8-седмичен връх. 10 годишните германски облигации са на 18-месечен връх, японските на 5-месечен а френските на 7-месечен връх.

Акциите на банките също се повишават. Главният банков ETF е на най-високите си нива от Март насам. Секторите чувствителни на повишаване на лихвените равнища, като недвижимите имоти се търгуват с понижение.

Инвеститорите се опитват да изпреварят промяната в политиката на централните банки по света. Видяхме 10 години на неясна политика, която е към края си. FED вече повишава лихвените равнища  и докато нито Япония, нито ECB не започнат да повишават лихвените проценти, е ясно, че те обмислят обръщане на политиката си за купуване на облигации и акции.

Повишаването на доходността по държавните облигации, заради затягане на балансите на централните банки ще доведе до пренасочване на ресурс от пазара на акции към облигации. По-консервативните инвеститори ще предпочетат да притежават по-сигурни активи отколкото скъпи акции. Заради промяната на сентимента и на двата пазара може да видим понижение на акциите заради отлив на ресурс и прилив на пари на пазара на облигации.

Може ли това да се окаже бедствие? С това темпо - не, но трябва да се наблюдава внимателно. Възходът не е много голям. 10-годишните облигации са с ръст от 2.38%, но това е само с 20 базисни пункта по-високо от преди няколко седмици. Това е много скромно покачване.

Вярно е, никой не повишава лихвите агресивно. Докладите на FED, публикувани в сряда, ясно показаха, че те няма да бързат.

Какво може да причини по-агресивно повишение на лихвените равнища? По-добри икономически данни от САЩ, които нямаме. Данните все още се делят на “soft”и “hard”.

Например, ISM services и  ISM manufacturing- които са “soft”- за юни бяха над очакванията, но „hard” - Durable Goods, Retail Sales, auto sales- не бяха добри.

Инфлацията, която е другия фактор спомагащ на FED да повишава лихвените равнища също не е достигнал целта си.

Източник: Bloomberg

Junior Trader Stefan Panteleev

Прочети още:

• Иран отговори твърде бързо и твърде яростно на американския въздушен удар
• Топ 5 Неща за пазара във Вторник
• CPI, PMI, Търговски баланс и др. в днешния трейдинг календар
• Пазарът усвоява случващото се по много спокоен начин
• Япония – PMI в сферата на услугите, под очакванията