Какво да очакваме от ЕЦБ днес в 15:30

Европейската централна банка е в неприятно положение. В края на миналата година тя обяви излизането си от много трилионната програма за закупуване на облигации от кризата. Въпреки това, само четири месеца по-късно има все повече доказателства, че икономиката има само временна слабост, тъй като данните в борда са по-ниски от очакваните.

„В края на първото тримесечие PMI показа забавен растеж, като той спадна до един от най-летаргичните темпове, наблюдавани от 2014 г. насам", заяви Крис Уилямсън, главен бизнес икономист в IHS Markit , "Забавянето се води от задълбочаващия се спад в производството, където производството е спаднало най-рязко в продължение на почти 6 години."

Това е проблем за ЕЦБ, тъй като по-бавният растеж и търсенето няма да спомогнат за връщане на инфлацията към целта от 2%. Не се очаква повишаване на лихвените проценти за тази година и дори се разисква дебат за намаляване на тежестта върху банките от отрицателната лихва по депозитите.

"Ние отложихме първото увеличение на лихвите за октомври 2020 г.", заяви Dirk Schumacher. "Очакваме ЕЦБ да въведе система за прекомерната ликвидност на банките, като намали натиска от отрицателните лихви."

Така нареченият двустепенен подход би означавал, че банките са освободени от заплащането на годишната такса на ЕЦБ от 0,40% върху излишните си резерви. Това ще увеличи печалбите на банките в момент, когато много кредитори се борят с ниска рентабилност. Някои членове на Управителния съвет на ЕЦБ твърдят, че подкрепят подобен ход.

TLTRO са заеми, които ЕЦБ предоставя на евтини цени на банките в еврозоната. В резултат на това кредиторите са в състояние да осигурят по-добри условия за кредитиране на клиентите, което от своя страна стимулира реалната икономика.

TLTRO III е третата инжекция от стимули на ЕЦБ, обявена на срещата им през март. Ако търговските банки предоставят тези пари на реалната икономика, те получават пари, вместо да плащат лихви по заемите.

Миналия юни Драги обяви голямата си стратегия за излизане. Би било ирония, ако само година по-късно, той ще трябва да обяви нови мерки за облекчаване.

Прочети още:

• Иран отговори твърде бързо и твърде яростно на американския въздушен удар
• Топ 5 Неща за пазара във Вторник
• CPI, PMI, Търговски баланс и др. в днешния трейдинг календар
• Пазарът усвоява случващото се по много спокоен начин
• Япония – PMI в сферата на услугите, под очакванията