Какво не научиха трейдърите от последната финансова криза

Финансовата криза на модерната история взе първата си жертва преди 10 години тази седмица.

Bear Stearns, инвестиционен гигант с 85 годишна история и 5-тата по-големи банка в САЩ по онова време, не успя да убеди акционерите си, че може да остане на пазара и да оцелее жилищния колапс. Много от ипотечните полици, които банката е издала са били на неквалифицирани кредитополучатели с лоша или неизвестна кредитна история.

И така.. все повече и повече американски не успяваха да погасяват вноските си по ипотечните си кредити, което застраши този тип ценни книжа. Паника обхвана кредиторите на Bear Stearns. В следствие на това JPMorgan закупи Bear Stearns с посредничеството на Федералния резерв.

Трудно ще намерите голям спекулант, който няма да е на мнение, че следващата финансова криза е вече дори закъсняла.

David Rosenberg, главен икономист в Gluskin Sheff, поглежда към това, което причини кризата от 2008г. - кредита.

"Вижте доходността на корпоративните и държавни облигации. Но този път не е жилищния пазар. Балона е в балансовия лист."

Това, което Rosenberg нарича балон, инвеститорите описват като търсене на печалба. Инвеститорския апетит за приходи избута доходността на корпоративните облигации, дори и на най-задлъжнелите компании, до нива близки на тези от 2008г.

Данни от Bank of America Merrill Lynch показват, че от облигационните фондовe са изтеглени 14.1 млрд. долара само за втората седмица на Февруари. 11 млрд. долара от тях са от високодоходни фондове.

"Притеснен съм от кредитите за автомобили и кредитни карти. Покачват се, дори не сме видели покачване в безработицата. Когато това покачване се случи отново ще има пресрочени погасявания на кредити. Повечето от корпоративните облигации са оценени като BBB, което е само 2 нива над джънк."

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020