Какво се случва в момента при суровините?

Виждаме пасивност и няколко водещи фактора през тази седмица за пазара на суровини, които могат да предизвикат напрежение и силни пазарни движения.

Големите централни банки продължават да са в центъра. Японската централна банка изкупува японски акции през фондове, които се търгуват на валутните пазари, т.е. централната банка вече е сред десетте най-големи акционери. Засилват се очакванията за ново мащабно смекчаване на BoJ, което ще провокира и ръст при двойката USD/JPY. Федералният резерв ще обяви последните си решения по паричната политика в сряда, а в четвъртък е
заседанието на Японската централна банка. Икономическите данни от Еврозоната (GDP  за първото тримесечие), вероятно ще подложат на допълнителен натиск политиката на Марио Драги. Междувременно не е за подценяване и вероятността за намеса на Bank of Canada, която засега остава малко в сянка, но силен CAD ще я принуди да реагира. На пазара на облигации цари пълно затишие преди срещата на Фед.

Златото и среброто слабо поскъпват, като отражение на временно слабия USD, но пазарът остава пасивен, преди да види повече данни за поведението на Фед и да се настрои спрямо новите очаквания.

Анализ на Bloomberg подчертава три фактора, които трябва да се следят:  - какво казва Фед;  - данните за жилищния пазар в Китай; и - тенденциите в китайският експорт. Тези неща, според коментаторите, ще са от критично значение за суровинния сектор в следващите няколко месеца, особено що се отнася до металите. Има напредък при китайското производство, но тази седмицата ще излязат финансовите резултати на някои от най-големите китайски банки, които ще покажат действителната ситуация чрез нивото на провизиране на необслужваните кредити.

Според днешните данни на МВФ, зависимите от петрола икономики в Близкия Изток вече са загубили над USD 150 млрд на средна годишна база.

Стратегията за Саудитска Арабия, обявена днес от принц Мохамед бин Салман, за бюджетния дефицит и компенсирането на пълната зависимост от приходите от суров петрол, предвижда продажба на 5% от Saudi Aramco и създаването на най-големия в света суверенен фонд. Саудитците чертаят множество мерки за преструктуриране на субсидиите и данъците. Националната програма за трансформация е насочена към насърчаване на икономическия растеж, създаване на работни места, привличане на инвестиции и силно увеличен контрол над държавната администрация, с цел изместване приоритетите при досегашната петролно базирана икономика. В същото време Русия и Иран продължават с вербалните атаки. Петролът се търгува е в диапазон 43 - 45 USD, при свиване на спреда WTI-Brent до около USD 1,60. Все още e валидно очевидно свръхпредлагане.

В дългосрочен план съкращаването на капиталовите разходи вероятно ще започне плавно да повишава цената. Късите позиции в петрол се понижиха над 2 пъти и задържаха цената на нива по-високи от реалните. Така, краткосрочно, страни като Русия и Саудитска Арабия, които произвеждат 10 млн. барела дневно, от всеки ръст в цената с 1 долар получават  допълнителни 10 млн. долара на ден. От друга страна, ОПЕК немогат да допуснат дълго задържане на цените в диапазон 50 - 60, защото ще предизвикат естествено пазарно възстановяване на силите в американския петролен сектор...

G.Hristov - Head of Fundamental Analyzes