Какво сковава и задвижва благородните метали и как да се възползваме.

Какво сковава и задвижва благородните метали?  Имаме редица по-постоянни фактори: слабостта на американския долар, паричните стимули в Япония и Европа, неопределеността в действията на Фед и нестабилността на юана в Китай...  Всичко това е сред причините златните и сребърните фючърсни договори с експирация юни и юли да се повишат с +4,6% и +15%, на 30-дневна база.

Допълнителен фактор се оказа случаят „Deutsche Bank“ и опитите им за уреждане на съдебните искове срещу тях, като символ на присъстващите скрити пазарни фактори. Reuters съобщи, че  банката е постигнала споразумение в САЩ относно обвиненията, че манипулира както цената на среброто, така и цената на златото. От Deutsche Bank не оспорват и дори са поели допълнителен ангажимент да сътрудничат в преследването срещу други обвиняеми.

Повечето Централни банки по света са в безизходица по отношение на растежа на техните икономики. Японски и европейски банкери са особено заинтересовани от запазване на базовите лихви на дъното в последни опити да стимулират икономиките си. Тук се добавя и неуправляемият дефлационен проблем, защото инфлацията е в силна връзка с цената на благородните метали, които често се използват като хедж срещу растящи очаквания за бъдеща инфлация. Ако инфлацията се повиши над предположенията, инвеститорите се втурват към златото и среброто като активи-убежища.

Към момента Gold доминира с най-висок тримесечен ръст за почти три десетилетия, но Silver  в последния период бързо надмина Gold.  През последния месец Gold и Silver са увеличили котировките си съответно с +20,5% и +25,2% спрямо началото на 2016.

Съотношението Gold/Silver излезе от годишния си коридор и достигна началното ниво, актуално за май 2015. При запазване на факторите без съществена промяна  е много вероятно в краткосрочен период отново да сеопита да се върне в него.  Относителната дивергенция в ценовата динамика на двата благородни метала дава отлични възможности  за тристранен арбитраж  Gold/Silver  чрез  USD.

Друга възможност дават Минните акции, които най-често разширяват импулсите тръгващи от благородните метали. Малки загуби при металите могат да донесат експоненциално високи загуби при добивните компании, както и обратното. Волатилността при тези метали се проектира и по-общо при минните акции и фондове. AngloGold Ashanti (AU), Cia De Minas Buenaventura (BVN) и Coeur Mininig (CDE) отскочиха с 13%, 25% и 29.9% на 30-дневна база. Промени в цените на Gold и на Silver са неизменен катализатор за промените в добивните акции, а изброените три компании заедно формират 8,4% от флуктуациите на представителния Market Vectors Gold Miners Fund (GDX). Показателно е и как ръстът при „Silver“-производителите изпреварва в момента  възхода на широкия сектор „Basic Materials“ на американския борсов пазар.

G.Hristov - Head of Fundamental Analyzes