Какво трябва да знаем за централните банки в момента

В момента централните банки имат много работа.

The Bank of Japan и European Central Bank имаха срещи през изминалата седмица.

The Reserve Bank of Australia и The Federal Reserve имат среща през тази седмица, а срещата на Bank of England е следваща седмица.

Те не планират да правят големи промени по монетарната политика, и очакванията на инвеститорите за глобалните лихвени проценти са се затегнали заради очакванията за експанзивната фискална политика.

За да разберете защо, първо трябва да помислите за разликата между икономическите данни, които се основават на настроението и данните, които се основават на действителността.

Данните базирани на сентимента, създават силна корелация с по-високите очаквания за лихвения процент. Актуалните данни, като например мерките за брутен вътрешен продукт и продукцията на фабриките са относително слаби. Тези различия, могат да доведат очакванията на централните банки относно политиката им в противоположна посока с различни последствия за различните пазари.

Една от последиците е, че инфлационните очаквания, които се виждат в пазара на облигации и деривати стават изключитлено волатилни.

Проучванията показват, че това е резултат от по-бързата инфлация и някои централни банки, като например Тhe European Central Bank и Bank of Japan, казват, че трябва да вземат предпазлива позиция по отношение на инфлацията.

Въпркеи актуалните данни, очакванията за дългосрочната инфлация на пазара показват, че инвеститорите са скептично настроени относно това, че централните банки могат да постигнат целите си относно инфлацията.

Също така финансовите условия са започнали да се стесняват на определени места по света, като резултат от геополитическата несигурност. Възможността за затягане на монетарната политика съществува само в САЩ.

Разликата във финансовите условия може да бъде благосклонна за акциите и кредитите - по-специално с висока доходност, като инвеститорите да продължат да търсят по-висока възвращаемост в свят от нула или дори отрицателни лихвени проценти.

След това има капиталови потоци в развиващите се пазари, където някои централни банки облекчават монетарната политика , като например Русия и Бразилия, и други я затягат, като Мексико, Турция и Китай. Различията в политиките на централните банки с нововъзникналите пазари са видими при реални лихвени проценти. Разликата в процентите между нововъзникналите и развитите пазари е станала най-голяма от 5 години.

Така, различията в инфлационните очаквания, финансовите условия и реалните лихвени проценти ще продължат да формират глобалната политика на централните банки.

Източник: Bloomberg

Junior Trader Stefan Panteleev

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020