ECB vs администрацията на Д.Тръмп? Кой е избрал печелившата стратегия?

Може би най-търгуваната двойка на FX пазара, EUR/USD изправя 2 от най-големите централни банки и съпоставя монетарните им политики. Какво можем да очакваме от валутната двойка в дългосрочен период, кои са ключовите нива и къде можем да търсим позициониране?

На седмична графика виждаме ясно изразен низходящ тренд, който е завършил с консолидация ( започнала в началото на 2015г.) След това ( средата на 2017г.) консолидираното движение е приключило и е преминало във възходящ тренд. Каква е причината за това?

Когато Д.Тръмп бе избран за президент на САЩ, всички приветстваха King USD. Но може би пазара се зарадва прекалено бързо. Обещанията дадени от Тръмп по време на предизборната кампания се изпълняват прекалено бавно ( поне според пазара). Направените промени в корпоративните данъци се отразиха едновременно положително за компаниите и силно негативно за бюджета на държавата. Все пак.. държавата се изхранва от данъци ( в по-голяма част от данъка, който плащат компаниите.). И какво се случи, данъка бе редуциран с крещящите 15%. Мениджърите на компаниите раздадоха големи бонуси на работниците си. И всички бяха щастливи.. за кратко. Реално намаление на корпоративния данък повишава бюджетния дефицит ( който в момента е на рекордни нива). Това кара централната банка да повишава лихвения процент по-бързо от очакваното и желаното. В крайна сметка идеята на Тръмп е добра. Намаление на корпоративния данък, ще направи по-профитабилно на американските компании да извършват производството си в страната. Ще имат възможност да намалят цените на стоките ( защото ще плащат по-ниски данъци) и в крайна сметка това ще облагодетелства както малки потребител ( защото ще купува по-евтино) така и компаниите (ще разполагат с повече средства за оперативна дейност). Компаниите ще могат да изнасят по-голяма част от продукцията си, защото мога да произвеждат повече, което ще създаде търсене на USD от чуждестранните купувачи и в крайна сметка ще повиши долара. Проблема идва там, че това план е бавно изпълним. Ще мине дълго време преди идеята на Тръмп да има реален ефект върху икономиката.

От другата страна на уравнението е ЕЦБ и EUR. Съюза като цяло вече излезе от кризата и темповете на растеж се забързват. Икономиките на континента показват стабилен растеж и разширяват производството си. И най-важното ! Икономиката на съюза се развива въпреки значителните облигационни изкупувания ( QE) и отрицателен лихвен процент. Валутата на съюза ще бъде силно облагодетелствана, ако Марио Драги реши да промени, която и да е от 2-те политики на централната банка. По-високи лихвени нива ще доведат до недостиг на EUR в икономиката, защото 'лесните пари" с малка или нулева лихва, ще секнат. Ако пък QE бъде прекратено ( или намалено), наливането на пари в икономиката ще се спре и отново ще се създаде недостиг на EUR.

И така.. какво можем да заключим от тук казаното? EUR в дългосрочен период ще се увеличава ( Ако ЕЦБ изпълни намеренията си и редуцира QE и понижи лихвения процент) и USD също ще се повишава, заради ниските корпоративни данъци. Фундаменталния анализ сочи, че е вероятно двойката отново да навлезе в консолидация тъй като е около справедливите си нива.

Техническия анализ ни показва, че цената приближава основна диагонала съпротива на 1.2650 и Фибо 38.2 Около тези сериозни нива на съпротива, можем да очакваме спад на EUR и повишение на долара ( поне в краткосрочен период). От друга страна, ако цената премине над това ключово ниво на съпротива, ще търсим дълги позиции.

Trader Bozhidar Arabadzhiev

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020