Корелативни зависимости между отделните класове активи може да сигнализират за предстоящи сериозни повратни точки на пазарите. Такъв сигнал може да дойде от корелацията между акциите и доходността по облигациите или суровините срещу долара. Но общоприетото мнение невинаги е правилното.
В свой коментар, JPMorgan споменават, че инвеститорите, които правят ротации между рискови и дефанзивни активи обикновено са резервирани към корелациите.
Стратезите на банката, водени от John Normand споменават, че акциите за момента растат на фона на падащата доходност при щатските облигации. Доходността също е надолу, но долара е отчел съвсем леко понижение, а той все още е доста силен срещу повечето G-10 валути.
Струва си да се наблюдава обаче корелацията между щатските акции и кредитните спредове. До този момент, акциите са нагоре, докато кредитните спредове се стесняват. От JPMorgan очакват обаче спредовете да започнат да се разширяват по-късно през годината докато акциите продължават с ралито.
Друг катализатор, който трябва да вземем под внимание са слабите корпоративни отчети. Тогава спредовете ще са ранен предупредителен сигнал, който ще е добре да вземем под внимание.
Въпреки, че нищо не може да събори щатския долар (поне за сега), се е оформила притеснителна дивергенция около "зелените пари", като тя се изразява в голямата разлика, която се е формирала между представянето на валутите от развиващите се страни и долара. Доларът се покачва спрямо повечето основни валути, но губи позиции срещу EM валутите.
Наблюдаваме и дивергенция по сектори при акциите. Цикличните акции и акциите на растежа изостават от дефанзивните акции, а стойностите на индексите продължават да нарастват.
По-скъпи акции заедно с по-ниска доходност по облигациите е притеснителна аномалия за много от инвеститорите, но това се счита, че е най-честият модел на корелация.
Друга важна корелация: петролът срещу долара.
Силата на петрола от началото на годината е постоянен, което в сихнрон с историческия модел, нарастването на цените на петрола, води до отслабване на долара. Пазарът на петрол е пазарът, на който инвеститорите най-често отказват да приемат очевидната корелация, имайки предвид колко са "централизирани" условията по предлагането на петрол и как влияят те на бъдещите прогнози.
Източник: Bloomberg Finance L.P.
Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.
Прочети още:
Варчев Финанс ЕООД е лицензирана и регулирана от Комисията за Финансов Надзор – София, България: Лиценз брой РГ-03-02-05/15.03.2006г.
Варчев Финанс ЕООД е регистрирана в FCA (FINANCIAL CONDUCT AUTHORITY) с номер на паспорт в Обединеното кралство: FCA, Обединено Кралсво – регистрационен номер: 494 045, което позволява предлагане на финансови услуги на територията на Обединеното кралство.Варчев Финанс ЕООД стриктно спазва устава на европейска директива MiFID (Пазари на финансови инструменти). за насочване, увеличаване на ЕФЕКТИВНОСТТА, прозрачност и еднаквост на финансовите инструменти.
Варчев Финанс ЕООД стриктно спазва Решение №918-ИП/30.07.2019 на Комисия за Финансов Надзор. Повече информация може да намерите тук.
Информацията в този сайт не е предназначена за разпространение или използване от което и да е лице в която и да е страна или юрисдикция, когато такова разпространение или употреба би противоречало на местното законодателство или регулиране.
Предупреждение за риск:
ДЗР са сложни инструменти и носят висок риск от бърза загуба на средства в резултат на ливъридж. 63,41% от сметките на инвеститорите на дребно губят пари, когато търгуват ДЗР с този доставчик. Помислете дали разбирате как функционират ДЗР и дали можете да си позволите да поемате високия риск от загуба на парите си.