Краят на QE означава още валутни кризи

От началото на годината Федералния резерв започва да намалява количеството ценни книжа, които изкупува: това съвпада и с покачването на стойността на долара, което се наблюдава през последните четири месеца. Това е и период, в който виждаме две валутни кризи - в Аржентина и в Турция - както и цялостен спад в стойността на валути и финансови инструменти на развиващи се пазари. Исторически, Федералният резерв не отделя толкова голямо значение на финансови кризи извън САЩ: приоритети на Фед са инфлацията, заетостта и ръстът в икономиката.

Дългът на развиващите се икономики се покачва от 143% от БВП през 2008 г. до 211% от БВП през 2018 г. От този натрупан дълг, дълг деноминиран в долари скача от $2,8 трилиона през 2008 до $6,4 трилиона през 2018. Според Bloomberg Economics,  държавите най-изложени на риск от финансова криза ако инвеститорите рязко сменят сентимента си (апетита си за риск) са Турция, Аржентина, Колумбия, Южна Африка и Мексико. Големите количества дълг, който тези държави трябва да изплатят в долара ще окаже сериозен натиск върху стойността на валутите им спрямо долара.

Графиката отляво показва месеците и количествата дълг, които Турция трябва да изплати в долари. Голямо количество се забелязва през октомври 2018, и през втората половина на 2019. Това ще бъдат и ключови периоди за поведението на турската лира спрямо долара (USD/TRY).

Снимка: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още: