Най-лошото за световната икономика може би е история

Световната икономика може да е най-стеснена от финансовата криза насам, но има основания да се очаква, че сегашното забавяне ще се окаже краткотрайно.

Bloomberg Economics, Deutsche Bank AG и Morgan Stanley са сред онези, чиито икономисти смятат, че забавянето ще достигне дъното си в това тримесечие или следващото и очакват ускорение по-късно през годината.

„Сложете паузата на лихвите от страна на Федералния резерв, търговското споразумение и стимулите в Китай заедно и можем да търсим пробив през първото тримесечие и много умерено напредване в бъдеще”, каза Tom Orlik, главен икономист в Bloomberg Economics.

Централни банки:

Водени от FED, много централни банки или възпрепятстваха затягането на паричната политика или въведоха нови стимули, успокоявайки страховете на инвеститорите от забавяне. Председателят на FED Jerome Powell казва, че той и колегите му ще бъдат търпеливи отново да повишат лихвените проценти, докато президентът на Европейската централна банка Mario Draghi изключи възможността да направи това през тази година и откри нова партида евтини кредити за банките.

На други места банкерите в Австралия, Канада и Великобритания са сред онези, които са възприели подход „изчакай и виж“. Китай, на своя Национален народен конгрес този месец, сигнализира за готовност да облекчи паричната и фискалната политика в подкрепа на развитието на икономиката.

Easy Money:

След затягането на монетарната политика в края на миналата година, отчасти подтиквайки FED да преосмисли перспективата, финансовите условия се отпуснаха. След като достигна най-ниското равнище от двадесет и една годишно дъно през декември, Индексът на финансовите условия на Bloomberg, който измерва общото ниво на финансов стрес на пазарите на пари, облигации и акции, оттогава се възстанови.

Отразявайки по-позитивното мнение на инвеститорите, тази година имаше повишение на фондовите пазари. S&P 500 скочи с почти 20% от нивото си през декември, докато Shanghai Composite е нараснал с около 22%.

Отслабването на щатския долар спрямо 2018 г. също даде облекчение на развиващите се пазари. Това от друга страна подкрепи цената на стоките и видяхме сериозен ръст и в цената на петрола от началото на 2019. Броят на кредитите за Китай и Япония през февруари бележи рязко покачване от преди една година.

Данните от Европа:

Европа също се включи в изненадите за 2019, като икономическите данни от съюза започнаха да излизат изненадващо по-добри от очакванията. Въпреки че европейските банки имат сериозна експозиция в Турция, която последно влезе в рецесия, Brexit, Италия и жълтите жилетки анализаторите още не прогнозират рецесия, а дори очакват подобряване на икономиката в края на 2019, въпреки текущото забавяне. Това беше и идеята на ECB активирайки допълнителните стимули за банките под формата на TLTRO.

Пазара на труда:

Дори с февруарския разочароващ доклад за заетостта в САЩ, глобалният пазар на труда продължава да е стабилен, което дава основание да се надяваме, че потребителите ще продължат да харчат пари и потребителското доверие да се задържи на стабилни нива. JPMorgan Chase & Co. оценява безработицата в развитите страни в момента на 40-годишно дъно от 5% и продължава да пада. Банката прогнозира, че заплатите ще нараснат с 3,2% през последното тримесечие на тази година, което е най-бързото за всяка точка от десетилетието и е с почти един процент по-бързо от същия период на 2017 година.

В заключение въпреки многото медиен негативизъм и явното забавяне в края на 2019, рецесия и нова финансова криза явно няма да настъпят до края на 2020. Очакванията на инвеститорите вече се виждат сериозно на графиките и очевидно централните банкери още веднъж ще отложат "края на света".

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020