На фондовият пазар, гледайте какво знаят, не какво правят

Не е тайна, че технологичното умение може да оформи бъдещето на компанията.

Оказва се обаче, че технологичното умение създава и скрити връзки, които могат да оформят бъдещето на компаниите, които изглеждат съвсем различни на повърхността.

Ново проучване, ръководено от Charles M.C. Lee, професор по счетоводство в Stanford Graduate School of Business, открива, че хитрите инвеститори могат да използват тази технологична близост, за да предскажат как ще се представи цената на акцията през следващите месеци.

„Технологичната способност води до растеж, но тези възможности не се проявяват изолирано“, казва Lee. „Съществуват припокриващи се технологии, подложени на общи шокове, и има разливи на знанието. Нашата основна хипотеза е, че инвеститорите не разбират съвсем тези по-странни връзки между компаниите."

Lee не говори за очевидни прилики, като тези между компаниите за смартфони и безжичните оператори или между конкурентни платформи за социални медии.

По-скоро той говори за сходство в основната експертиза, тъй като е отразено във видовете патенти, които компаниите получават.

Биотехнологична компания, която произвежда фармацевтични продукти, е в съвсем различен бизнес от компания, която прави оборудване за анализ на генни последователности. Но ако и двете компании имат голям дял от своите патенти в молекулярната биология, казва Lee, те може да са „технически връстници“ и да бъдат по-взаимосвързани, отколкото първоначално оценяват инвеститорите.

Ако това действително е така, теоретизира Lee, на борсата може по-бавно да си проличи, че важните новини за една компания са важни и за много от тези скрити техни съмишленици. Това би представлявало информационно изоставане и би създало възможност за проницателни инвеститори.

Фирми, които се конкурират на различни пазари и индустрии, фирми, които не бихте помислили под един знаменател, всъщност са доста близки по отношение на техния технологичен опит. Жизненият им път ще се движи заедно.

„Нашата хипотеза беше, че когато на вашите технологични колеги се случват добри неща, вероятно това ще се случи и с вашата компания“, казва Lee.

Lee и неговите колеги - Stephen Teng Sung от градския университет в Хонконг, Rongfei Wang от Пекинския университет и Ran Zhang от China Investment Corp. в Пекин - потвърдиха интуицията си, анализирайки десетилетия от исторически данни за технологичната близост и възвръщаемостта на акциите.

Първата стъпка е да се идентифицират техническите партньори въз основа на това колко патентите им са концентрирани в около 700 различни категории технологии.

Втора стъпка е да се тества инвестиционната стратегия чрез пускане на хиляди компютърни симулации. По същество изследователите тестват какво би се случило, ако систематично са купували или продавали акции на компании въз основа на това дали портфейлите на техни технически партньори са се представили по-добре или по-зле от пазара.

И както се и очакваше, с проучването се достигна до заключението, че стратегията говори. Заемането на дълги позиции на компании с добри технически връзки и къси на компаниите със слаби такива генерира месечна възвръщаемост, която е с 1.17% по-висока от тази за други инвестиции със съпоставими рискови фактори.

Според проучването, стратегията се представя най-добре, като прогнозира движения в цените на акциите за следващите 6 месеца и не чак толкова добре за по-дълъг период от време.

Анализаторите откриха също, че инвестиционната стратегия работи по-добре за компаниите, които привличат сравнително малко контрол от анализатори и професионални инвеститори. Това е така, защото информационните изоставания стават много по-кратки, когато повече хора обръщат голямо внимание.

Голямото заключение, според Lee е, че технологичните компании могат да бъдат както много по- еднакви, така и много по- различни от, това, което се вижда на повърхността.

"Компании, които са на различни пазари и индустрии, фирми, които не предполагаме, че могат да бъдат поставени под общ знаменател, всъщност могат да бъдат доста близки във връзка с тяхното технологично развитие", каза Lee..

Прочети още:

• Иран отговори твърде бързо и твърде яростно на американския въздушен удар
• Топ 5 Неща за пазара във Вторник
• CPI, PMI, Търговски баланс и др. в днешния трейдинг календар
• Пазарът усвоява случващото се по много спокоен начин
• Япония – PMI в сферата на услугите, под очакванията