Пазара на акции се променя и трябва да правим нещата различно

Пазарът на акции се промени, а инвеститорите ще трябва да изострят разсъжденията си, според Dmitry Balyasny, управляващ партньор на хедж фонд Balyasny Asset Management в размер на 1 млрд. Долара. Фирмата е управлявала 12,6 млрд. долара хедж фондови активи в началото на годината, според класацията на Hedge Fund Intelligence Billion Dollar Club.

Balyasny пише в писмо до инвеститорите, че нарастването на средствата за пасивни инвестиции и увеличаването на активите на хедж фондовете са направили фондовия пазар по-ефективен, оставяйки по-малко възможности за печелене на пари.

Със сигурност е вярно, че откакто фондовете, търгувани на борсата са увеличили дела си на фондовия пазар, като са обвинявани, че потискат колебанията и променят волатилноста а си до най-ниските нива.

ETF-ите, които просто проследяват индекса, са затрупаани от активи с висок процент през последното десетилетие. Американските ETF регистрираха нетни входящи потоци от 283 млрд. долара през 2016 г., отчитайки общата сума на активите под управление на 2,5 трлн. долара, според Citigroup.

Balyasny отбелязва, че пасивните инвеститори вече притежават повече от една трета от американския фондов пазар и основните акционери съставляват само малка част от общата сума на ежедневния обмен.

Balyasny цитира Япония като пример за това какво се случва на пазарите с високи нива на пасивна собственост. Над 70% от японските акции са пасивно собственост, според писмото, като се има предвид програмата на Bank of Japan за закупуване на акции, "въпреки това ликвидността в Япония е добра и основните възможности за избор на акции остават стабилни", каза той.

С други думи, пасивното инвестиране не намаля индивидуалният подбор на акции.  Само допълнително показва катализаторът за правилното движение на пазарите.

Множество фондове станаха популярни сред инвеститорите и задържат активи. Според скорошно проучване на Credit Suisse, около 60% от световните институционални инвеститори заявиха, че вероятно ще увеличат средствата, за да включат някакъв количествен анализ през следващите три до пет години, като най-голям интерес представляват пенсиите.

Съгласно Balyasny, това не е случай на фундаментално инвестиране в сравнение с инвестирането в капитал; Двете трябва да се съчетаят.

"Някои от най-лошите ни сделки се дължат на прекомерно разчитане на данни без различна фундаментална гледна точка (например, къса позиция в основно оспорван бизнес с влошаване на текущите данни, където резултатите излизат достатачно близко до очакваните за да накарат инвеститорите за продължават да стискат).

"От друга страна, някои от най-добрите ни сделки са, когато екипите ни идентифицират някаква фундаментална промяна в бизнеса, който все още не е взет предвид в данните. Всеки подход може да бъде успешен сам по себе си, ако се практикува от висш екип, но комбинирането на двете ще доведе до най-добри резултати. "

Източник: Business Insider

Trader I. Ivanov

Прочети още:

• Иран отговори твърде бързо и твърде яростно на американския въздушен удар
• Топ 5 Неща за пазара във Вторник
• CPI, PMI, Търговски баланс и др. в днешния трейдинг календар
• Пазарът усвоява случващото се по много спокоен начин
• Япония – PMI в сферата на услугите, под очакванията