Пазарен обзор

Само преди няколко, след като Dow Jones Industrial Average достигна най-високото си ниво, изтри повече от 600 пункта, като загуби цялата си печалби за годината.

Не винаги е възможно да се определи защо пазарът е нагоре или надолу във всеки един момент, но има няколко фактора, които вероятно са допринесли за неотдавнашните разпродажби.

Разбира се, според основни индикатори американската икономика е силна. Безработицата е на историческо дъно , а бизнеса и потребителите са уверени в растежа. Освен това икономическата продукция нараства.

Както и през цялата година, компаниите отчитат най-вече добри финансови резултати за третото тримесечие. Но този път директорите говорят за предизвикателствата, пред които са изправени, с нарастващите разходи за производство и материали и относително новите тарифи. Някои от тези ръководители казват, че техните маржове на печалба рискуват да бъдат притиснати от тези фактори, добавяйки, че те може да се наложи да прехвърлят нарастващите разходи към клиентите, ако все още не са.

Седем от седемте сектора на S&P500 в момента коригират, което означава, че са загубили 10% или повече от най-новите си стойности. Най-засегнати са материалните запаси, финансите, енергийния сектор и индустриалния. Потребителските стоки са стабилни, отчитайки пети пореден месец на печалба, водени от Procter & Gamble и други.

Така наречения индекс на страха е на 25, което е най-високата стойност от пазарните загуби по-рано тази година. Това е индекс, който се опитва да прецени в каква посока ще поеме S&P в краткосрочен план.

Това ни води до Федералния резерв, който увеличи референтния си процент три пъти тази година и се очаква да повиши лихвите още веднъж през декември. Федералният резерв е решен да се изправи срещу инфлацията и сигнализира за желание да продължи да повишава лихвените проценти, за да я контролира, въпреки критиките на президента на САЩ Donald Trump.

Повишаването на цените обаче оказва влияние върху готовността на потребителите да вземат заеми. Банковите акции тази година поеха удари точно от притеснения за отпускането на заеми. Новите продажби на жилища през септември спаднаха с 5,5% до двегодишно дъно, а продажбите на автомобилни също намаляват.

На лице са и притеснения за това какво се случва в чужбина. Китай, втората по големина икономика в света, показва по-бавен растеж. Икономическия растеж от 6,5%, които беше обявен миналата седмица не отговаря на очакванията. От друг страна са надвиснали притесненията за търговския спор със САЩ, като всяка от страните се зашливява с тарифи за милиарди долари за внос. Няма определен график за решаване на тези различия, въпреки че президентът Trumpсе очаква да се срещне с китайския Xi Jinping в Аржентина на срещата на Г-20 през следващия месец.

На фона на напрежението в търговията е друг фактор: щатският долар е силен в сравнение с китайския юан и други чуждестранни валути, което прави американските стоки по-скъпи. Това е проблематично за нововъзникващите пазари, където дългът в деноминирани долари става по-скъп за погасяване и където търсенето на американски стоки може да намалее.

Във фокуса на пазара попадат и други две държави, а именно Саудитска Арабия и Италия. Цените на петрола напоследък падат, но с американските санкции, които ограничават достъпа на ирански петрол на пазара, ще зависи от саудитците и другите членове на ОПЕК да решат как да компенсират загубеното предлагане. Италия е в трудни преговори с Европейския съюз за преструктуриране на дълга.

И накрая не бива да забравяме, че наближават избори в САЩ, което би могло да породи страх на пазарите, че реконструкция на Конгреса, с поне една, ако не и двете камари, може да доведе до демократичен контрол, което от своя страна да съкрати някои от дерегулационните и про-бизнес политики, преследвани от сегашното ръководство.