Пазарите сигнализират за рецесия през 2019

Инвеститорите вече започнаха да пренастройват своите портфейли в очакване на рецесия в края на 2020 г., но икономическите индикатори започват да изпращат друго послание: Че трябва да се подготвим за по-скорошно започване на рецесията през ранната 2019 г. Шансовете за рецесия през 2020 г. за момента са 16%, според Federal Reserve Bank of New York. Най-високият процент от ноември 2008 г.

Скоростта, с която пазарите реагират е сигналът, който подсказва, че рецесията може да настъпи по-скоро от очакваното. Най-вече пропадането на цените на петрола е показателно. Въпреки споразумението между OPEC и Русия да се намали дневния добив с 1.2 милиона барела на ден, започвайки от този месец, цената на WTI е паднала с повече от 40% от октомври. Това стана в следствие на очакванията, че търсенето на петрол ще спадне дори повече, от колкото свиването на производството, което OPEC и съюзниците им смятат да имплементират.

Международният валутен фонд намали своята прогноза за растеж през 2019 г., след като икономиките на САЩ и Китай започнаха да показват признаци на забавяне. Производствените данни от Китай бяха 49.4 за месец декември, което е най-слабото то 2016 г. насам и е под нивото 50, което сигнализира за свиване в икономиката. Един от най-големите вносители на петрол, Япония, отрази свиване на брутния вътрешен продукт през третата четвърт, а икономическата слабост се окачва да продължи да се проявява и през 2019 г.

Скорошните данни от жилищния сектор в САЩ, гръбнакът на икономиката, отразиха слабост в новото строителство, броя на завършеното строителство и молбите за ипотечни кредити. Ръстът на цените на имотите от финансовата криза насам в комбинация с относително слабото покачване на заплатите намалиха покупателната способност. Последствията от този ефект накара много от купувачите да забавят своите покупки, което се отрази върху 30 - годишната фиксирана лихва, която падна до 4.54% през декември от 4.82 през ноември.

Залозите за рецесия бяха обявени от ФЕД на 19 декември след като те вдигнаха основния лихвен процент за четвърти път през 2018 г. Пазарите вече бяха оценили очакванията за вдигането на лихвите, но това, което Powell обяви на пресконференцията си дойде като шок за пазарните участници. Той обяви, че очаква още две покачвания на лихвите за 2019 г.  Powell само влоши негативните последствия върху пазара след като допълни, че ще започнат да намаляват баланса си с по $50 милиарда всеки месец, и че минават на "авто пилот".

Пазара на облигации също сигнализира за вероятността от скоростна рецесия след като кривите по доходността се обърнаха миналия месец. Кривата на пет - годишните облигации премина под тази на две и три - годишните.

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още:

• U.S Futures с повишение преди изявлението на Trump
• САЩ ADP Промяна в Заетостта: 202K vs 160K
• Върховният лидер на Иран Khamenei: Народът на Иран даде на САЩ “смазващ отговор”
• Risk off след ескалацията в Близкия Изток, пазарите се възстановяват в периода на затишие
• Макроикономическите събития в днешния трейдинг календар