Паниката на европейските пазари се завърна

Европейските борси са сред най-непопулярните тази година, въпреки непоколебимото представяне на американските пазари: както отбелязват от BofA, във всяка една от последните 25 седмици (около 6 месеца) инвеститорите са изкарвали парите си от европейски акции.

Мислим, че тенденцията ще продължи и тази седмица. Въпреки оптимистичният тон от Мишел Барние и Доминик Рааб (представителите на ЕС и Великобритания в преговорите за Брексит), истинската ситуация вероятно е обтегната. А в следващите месеци правителството на Мей ще трябва да компенсира за липсата на подготовка през 2016 г. и 2017 г.

Разпродаването на облигации от развиващи се пазари продължи с пълни темпове през азиатската сесия. Това направи разликата между лихвите на италианските ДЦК и немските ДЦК най-високата в последните пет години, след като от Fitch понижиха изгледа си за публичните финанси на държавата.

USD/TRY, един от барометрите на инвеститорския сентимент към Европа и развиващите се пазари, се покачи до 6,56 тази сутрин. Фокусът на инвеститорите в Европа вероятно ще е Турция. Днес излизат данните за инфлация в Турция

Всичко това срина евро-долара до нива под 1,16, след като петък опита да пробие съпротивата 1,17, но не успя. Страхът на инвеститорите е, че проблемите на развиващите се пазари (като Турция) и проблемите с публичните финанси на Италия са "заразни" и така могат да сринат европейските пазари, които са пряко свързани с тях.

Очакваме и днес да видим разпордаване на акциите на европейските банки, особено най-силно изложените към турския пазар. Препоръчваме отваряне на къса позиция на някоя от следните банки: Unicredit SpA, Intesa San Paolo (при тези две акции вероятно ще видим най-голям спад, тъй като са и италиански), BBVA и BNP Paribas.

Има и други причини европейските пазари да бъдат пренебрегвани от инвеститорите. От една страна, европейските акции са силно изложени към развиващите се пазари. Около една трета от продажбите на компании в Stoxx 600 са от развиващи се пазари. Освен това, рисковете в Европа са много по-ясно изразени от рисковете в САЩ, например. Fitch, агенция за оценка на кредитния риск, например, понижи изгледа си за италианските държавни финанси поради притеснения за увеличаващи се бюджетни дефицити. ЕС е и пряко изложен на всякакво задълбочаване на кризата в Турция. Според някои анализатори, истината е по-прозаична: европейските акции са просто скучни, особено на фона на динаминият бичи пазар в САЩ, който е доминиран от компании в сферата на новите технологии. Фактът, че Европа не може да се похвали със значими технологични гиганти - като FAANG в САЩ, BAT в Китай, Rakuten, Sony и Nintendo в Япония, или LG и Samsung в Южна Корея - прави европейските акции скучни представители на "старата икономика". Представителите на Stoxx 600, например, са представители на по-дефанзивни сектори:

Технологичните акции съставят по-малко от 5% от индекса.

Очакваме и натиск върху валутите на по-малките отворени, търгуващи европейски икономики като Швеция, Дания и Унгария.

Техническа картина: USD/HUF 

Текущите нива на двойката се намират под медиалната тренд-линия на възходящия канал. Диагонала на канала е служил за подкрепа четири пъти, а долната граница на канала съвпада с 23,6% подкрепа на Фибоначи. С последния си връх цената пробива низходящата тренд-линия на RSI и по този начин нарушава мечата дивергенция. Това прави текущите нива подходящи за дълга позиция.

S/L: 277.5

Календар за деня:

10:55 Германия - Производствен PMI
11:00 Еврозона - Производствен PMI
11:30 Великобритания - Производствен PMI

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още:

• U.S Futures с повишение преди изявлението на Trump
• САЩ ADP Промяна в Заетостта: 202K vs 160K
• Върховният лидер на Иран Khamenei: Народът на Иран даде на САЩ “смазващ отговор”
• Risk off след ескалацията в Близкия Изток, пазарите се възстановяват в периода на затишие
• Макроикономическите събития в днешния трейдинг календар