Петролните цени – промяна може да настъпи само от геополитически драйвъри.

Днес WTI се търгува по USD 41,71, а Brent по USD 44,68. Само преди година и половина (юни 2014) барелът беше над USD 100. Спадът при Brent се оценява на около -60%. Логичен е въпросът, който всички си задават, достигнала ли е цената на петрола своя окончателен минимум? Опитните трейдъри знаят от опит, че цената винаги може да продължи движението си, независимо колко ниско или високо е достигнала.

Неопределеността при ескалацията на тероризма, нарастващото усещане, че рационалният ред е разбит и сблъсъкът на интереси в и около асиметричната сирийската криза, обаче могат предизвикат неочаквани движения поради промяна в измерваните рискове.

Консенсусно анализите определят няколко базови мечи фактора, чрез които сочат логична перспектива за продължаващ down-тренд през следващите месеци. Първите са от страната на предлагането. Фактор е свръхпроизводството и общото поддържане на максимални обеми на добив в ОПЕК, както и демонстративното нежелание на Саудитска Арабия и на останалите лидери да ограничат добива, опасявайки се от загуба на пазарен дял.

 На второ място се добавят очакваните последствия (в същата посока) от постигнатата договореност по иранската ядрена програма, т.е. премахване на санкционните ограничения за износ на ирански петрол. Трети фактор се формира от неочаквано високите нива на вътрешно производство в САЩ, което се запазва, въпреки намаляването на добивните единици в абсолютно измерение; както и следствието – свръх-високи нива на запасяване.

Следват и фактори от страна на търсенето. Остава актуално постоянното напрежение от общото забавяне на световната икономика, водено от спадащите темпове в Китай, дълбоките проблеми на развиващите се пазари и съответния спад на потреблението. Петият елемент е силният USD, който предполага относително поскъпване на фючърсите, номинирани в долари, което ще се отрази пряко на потребителите с други валути. Почти сигурното затягане на американската парично-кредитна политика задълбочава тези настроения.

От изброеното е явно, че икономическото равновесие между търсене и предлагане при петрола, към момента е крайно нестабилно и ще продължи да дърпа ценовата динамика надолу. Единствената рязка промяна би могла да настъпи, задвижена от геополитически драйвъри, защото за момента трендът изглежда икономически предопределен в посока 30, дори 25 USD/bar., което засяга директно интересите на някои водещи световни сили.

G.Hristov / Head of Fundamental Analyzes

Прочети още:

• Пикенс: Петрола достигна дъното си, Ето какво следва
• Норвегия вижда сигнал за понижение на лихвата
• Най-евтиния петрол, вече е близо до 20$
• Тенденцията пред петрола остава негативна след като, ОПЕК поддържа рекордно високи нива на изпомпване
• Енергийните фючърси запазват негативните си формация, шорта продължава