Петролният пазар вероятно е преминал през дъното.

Министърът по петрола на Кувейт Али ал-Омар е заявил вчера пред Bloomberg, че петролният пазар е минал през дъното. Страните производителки извън ОПЕК намаляват производството и предлагането се стабилизира, но за ценови подем в близко бъдеще неможе да се говори. Той посочва срок от минимум един месец, необходим за да се потвърди, че пазарът се възстановява. Ако това не се случи, намаляването на добива ще трябва да засегне всички производители. В момента виждаме намаляване на добива само при компаниите с най-високи производствени разходи. Според Али ал-Омар намаляването на добива няма да разреши проблема с цените. Те ще се възстановят когато се вдигне темпа на икономически растеж в глобален мащаб, а намаляването на продукцията е краткосрочна и неефективна мярка.

Ситуацията със свръхпредлагането на петролния пазар остава проблемна и въпреки че има тенденция за намаляването му, най-вероятно ще продължи и през 2016. Равновесните обеми остават все още далечна цел. Това е резултат от огромния ръст на инвестициите, направени в сектора през периода 2010 – 2014, когато цените вървяха нагоре и създаваха свръх-оптимистични очаквания. Ценовият срив през 2015 рязко намали новите инвестиционни потоци, докато възвръщаемостта от направените предходни вложения плавно намалява. Високият коефициент на задлъжнялост все повече притиска добивните компании. На този фон е съвсем логично общият спад при новите инвестиции, заедно с намаляващата ефективност на старите да допринесат за балансиране на пазара, но не по-рано от втората половина на 2016. Този процес е дълъг и чувствителен към неочаквани геополитически събития, но е най-вероятната дългосрочна тенденция според моментните показатели.

Краткосрочно цената е в рейндж $ 44 – $ 51 при WTI и $ 46 – $ 53 при Brent, като най-вероятно ще се задържи в този диапазон до следващата среща на ОПЕК на 4 декември. Възможни са импулси на краткосрочна силна волатилност, особено при неочаквани промени в запасите.

G.Hristov / Head of Fundamental Analyzes