Поне до заседанието на трети декември EUR най-вероятно ще спада.

Политическите фактори в Европа в последните дни не са значими.  Досега брюкселските събития и ограниченията в Европарламента не оказват реално влияние върху пазарите. Парижките атаки, също не се отразиха сериозно. След атентатите Г-20 седна на една маса със Саудитска Арабия, да търси мерки срещу ислямисткия терор. Въведените ограничения за евродепутатите нямат друг ефект, освен върху личния им комфорт. Прави впечатление, че банкерите в Европа остават абсолютно спокойни. Дали защото допълнителните щети най-често се превръщат в допълнителни ползи?

На пазара за фиксираната доходност, държавните дългове регистрират все още сигурни парични потоци, но вече далеч не са свободен от рискове актив, особено при тенденцията за почти неограничени експанзивни действия от страна на централните банки.

Прес-изявленията на Марио Драги пред журналисти периодично раздвижват настроенията. Текущата идея на ЕЦБ сега е да изкупува муниципални облигации. Следващата крачка е евентуалното понижение на базовата депозитна ставка и очакваното от всички увеличаване обема и срока на QE. Ефектите са най-вече психологически. Само Бундесбанк периодично проявява нервност на тази тема, но нищо повече от критични изявления засега не се очаква. Централната банка на Европа набира увереност, след продължителния период, в който Швейцарската и Датската продължават да поддържат нивото  -0,75%.

ЕЦБ демонстративно прави всичко възможно за да предпази EUR от повишение. Обща е настройката, че поне до заседанието на трети декември EUR ще спада. Не е ясно само на какви нива трейдърите ще решат да затварят по-обемните си къси позиции, които вероятно при повечето големи участници отдавна са със SL на нула или даже на плюс.

Независимо че Марио Драги постоянно говори в стил „знам, но няма да ви кажа“, за пазарите е повече от ясно, че най-голяма е вероятността ЕЦБ да понижи отрицателния си базов депозитен процент още другата седмица, независимо дали ще забави конкретните решения по QE програмата, докато в същия период Фед ще повиши лихвените нива. Това поведение пряко ще се отрази и на т.нар. високодоходни валути (AUD и NZD), които през последната седмица отбелязват движения нагоре, които може би е време да бъдат компенсирани. Волатилността предстои, особено като се включат и движенията при петрола, които в напрегнати моменти стават неподвластни на чисто търговските фактори. Да добавим и вероятността за още девалвации на юана, въпреки укрепването на ситуацията в Китай и успешните акции на правителството срещу нелегалните изходящи валутни потоци и изключително мощния сив банков сектор.

Днес US Department of Commerce ще публикува анализ за промяната US GDP (QoQ) (Q3), с очаквана стойност 2.1%, откъдето се очаква нов позитивен сигнал за USD, преди деня на благодарността в четвъртък. „Черният петък“ на следващия ден предполага ниска ликвидност на пазарите. Краткосрочно няма основания за промяна в down-тренда при EUR/USD. Очакванията се групират около очаквано ниво на подкрепа 1.0525 – 1.0500 в краткосрочен план.

G.Hristov / Head of Fundamental Analyzes

Прочети още:

• Mario Draghi: “търпелива, упорита и разумна парична политика остава необходимост”
• Какво да очакваме от пресконференцията на Mario Draghi днес в 15:30
• Без промяна в лихвите от ЕЦБ, еврото поевтинява
• ЕЦБ скоро трябва да започне разговори за затягане на монетарната политика
• Какво да очакваме днес от срещата на ЕЦБ и речта на Марио Драги