Приказката за Goldilocks започва да става все по-мрачна

Страничните ефекти от търговската война и цикличната икономическа слабост са се оплели по доста изкривен начин, отразени в лоши икономически данни, а спрялото правителство на САЩ прави следенето на най-голямата икономика в света доста трудно.

Приказката за Goldilocks на пазара започва да се изтърква вече, описвайки сегашната траектория на икономиката. Навлизаме в глава от приказката, която е доста по-мрачна.

Доста тежка седмица за световния растеж, като единствения лъч надежда идва от Италия, която по-скоро се намира в стагнация, отколкото в рецесия. Навсякъде другаде, настроението е песимистичено. OECD сочи за дълбоко влошаване на икономическото състояние на държавите по света. Освен лошите търговски данни, Китай също отрази и първото потапяне на продажбите на автомобили от три десетилетия насам. Това единствено допринася за забавянето в икономиката, което накара китайското правителство да предприеме ход на данъчни облекчения за да съживи потреблението. Германия едвам избегна рецесия в края на 2018 г., а Mario Draghi вижда Европа да се пропуква, колкото и да не му се иска да изговаря думата започваща с "Р". Икономическата несигурност е на високо - рекордни нива - глобално. Влошените перспективи пред бързото възстановяване на работата на правителството на САЩ и решение на Brexit диспута единствено увеличават тъмните облаци на хоризонта.

Esther George спечели тази седмица приза за Dove на монетарната политика, като известният Hawkish регионален управител на FED призова за търпение по отношение на лихвите. Това беше и последният знак, че през 2019 г. централните банки ще бъдат внимателни. Китай тихо орязва разходите по заемите, докато държи лихвите непроменени. Японската национална банка най-вероятно ще намали своята прогноза за инфлацията заради по-евтиният петрол. Хаосът около Brexit най-вероятно ще забави действията на Националната банка на Великобритания, а пазарите вече се пренастройват за цялостното dovish настроение. Турция, Индонезия и Южна Африка запазват за момента лихвените си нива.

Водещият търговските преговори от китайската страна ще пътува обратно за САЩ в края на този месец за поредния рунд от преговори, а междувременно данните от световната търговия не изглеждат никак добре. Износът на Китай пое доста рязък завой надолу в началото на седмицата, което единствено поражда напрежение около перспективите за сключване на сделка със САЩ. Напрежението се засилва и след започнатите разследвания предприети срещу Huawei. През декември, Индия едвам е задържала добро ниво на износ, а в Индонезия износът намалява. Сингапур отчете най-лошото си ниво на износ от повече от две години насам.

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още:

• Очакванията на PIMCO за 2020: Изоставаща US икономика и силни EM валути
• Ликвидността: основен проблем за трейдърите и през 2020
• Шест причини да останем оптимисти през 2020
• Бъркотията с REPO пазара и какво представлява той
• Щатските ETF’s с рекорден outflow