Продавайте турски лири и купувайте долари

Икономиката е в етап на растяща инфлация и нулева възвръщаемост по лихвите в TRY, а домакинствата и компаниите са обменили около $18 млрд. от местната валута за долари и евро от Септември 2018 насам, според Bloomberg.

Тези действия вдигат дела на чуждестранна валута, държана от турски граждани до 47% от общите депозити - най-високото ниво за последните 13 години. Това е явен сигнал, че доларизацията на икономиката - хеджиране срещу понижение на лирата и упоритата инфлация - която набира скорост от 2011 година насам, не е близо до своя край, а именно обратното, въпреки опитите на централната банка да задържи нивата на турската лира.

Централната банка на страната повиши агресивно лихвите през Септември за да спре падението на лирата, което от своя страна предизвика впечатляващо повишение, като валутата възстанови близо една трета от стойността си срещу долара от дъното през лятото на 2018. Но със средния лихвен процент по краткосрочните депозити, който плаща на спестителите по-малко от един процент над инфлацията, местните жители започват да губят надежда.

"Това определено е нещо, което ме притеснява," каза Timothy Ash, валутен стратег в BlueBay Asset Management в London. Ниските лихви по депозитите повишават опасенията за инфлацията и скептицизма за "анти-пазарните" мерки, като контрол на цените, които правителството предприе - всичко това е търсене на долари.

Докато централната банка е много внимателна в телеграфирането на намерението си да поддържа строга позиция на паричната политика, докато не види по-убедителен спад на инфлацията, правителството се опира на кредиторите, като ги принуждава да запазят лихвите пред общинските избори в Март.

Успоредно с липсата на търсене на кредити и приглушената конкуренция за депозитите между банките, средният лихвен процент по депозитната сметка на лирата е спаднал с над 600 базисни пункта от върха през септември до 21,1%. Общата инфлация от януари бе 20,35%.

Докато инфлацията се е охладила от 15-годишния връх от 25,2% през октомври, нараства опасението, че някои от мерките, които правителството предприема за справяне с проблема, са само временни решения, предназначени да омекотят числата, вместо да се справят с основната причина. Това допринася за списъка с причините, поради които турците изхвърлят валутата си.

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Charts: Used with permission from Bloomberg Finance L.P.

Original Post: Turks Are Dumping Liras and Hoarding Dollars

Прочети още:

• USD/JPY нарастна до 108.70, тъй като доходността на 10-годишните облигации в САЩ се покачи над 1,8%
• FX опции с падеж днес, 08.01.2020
• Forex днес: Пазарите се възстановяват от напрежението между САЩ и Иран
• Индикативни нива на отваряне на FX пазарите – подкрепа на йените след турболентен уикенд
• Дългосрочната перспектива пред долара остава положителна