Развиващите се страни - краткосрочен ръст, волатилност и средносрочен потенциал за обезценяване.

Акциите в развиващите се страни по данни от Reuters са се покачили с близо 1,5%, тласкани от спада на USD и от протокола на Фед.

Доларът губи краткосрочно, най-вероятно в резултат на масовото прибиране на печалби. FOMK-стенограмата, от друга страна, предначерта твърде внимателен подход към лихвеното затягане. Фед описва бъдещата си политика като много постепенна и оказваща максимална подкрепа на развиващите се пазари.

Този ръст вероятно ще бъде краткосрочен, защото е базиран на слухове и очаквания, които може би няма да са достатъчно точни и дотолкова решаващи. Допълнителна волатилност може да донесе и ЕЦБ, след като обяви преоценката на стимулите си в началото на декември, към които очакванията са твърде големи. Пресметнато спрямо срива през август, развиващите се капиталови пазари са се възстановили с около 10%, за което основен драйвър е настъпилото уравновесяване в Китай. Хонг Конг вчера и днес също отбелязва общо близо 1,4% ръст и подкрепа на компаниите за недвижими имоти, каквато тази година почти липсва в сектора.

Въпреки, че юанът остава далеч от реално международно признание, МВФ и председателят Кристин Лагард заключиха, че отговаря на критериите да бъде „свободно използваем”, което оказва позитивен ефект вътре в китайската икономика и укрепва финансовите реформи в Китай.

Косвен ефект се забелязва и в добивния сектор, където котировките на BHP Billiton се повишават съответно с 2,9%. Обратна посока бележи петролът след като министърът по петрола на Саудитска Арабия заяви, че мощностите за добив трябва да бъдат увеличени до 5 млн барела и Goldman Sachs предупреди за силно нараснал риск от спад на цените. Към момента преценката е, че глобалното свръхпредлагане е около 3,3 млн бар на денонощие.Такова развитие ще бъде силно негативен сигнал за множество ресурсно ориентирани икономики.

Изводите са, че в развиващите се страни ръстът е краткосрочен и не е подплатен със солидни икономически аргументи, от което може да се очаква силна волатилност на местните валути и средносрочен потенциал за обезценяване.

G.Hristov / Head of Fundamental Analyzes

Прочети още:

• Gold – още ли всички са all in?
• WTI продължава с губещата серия, пада под $63
• Фундамента и инерцията на петрола, може да изтласкат цените до нови върхове
• Goldman Sachs: “Златото е по-добър хедж от петрола в текущата пазарна конюнктура”
• Златото се превръща в най-добрия хедж срещу геополитическите рискове