Стратег от JPM разкрива "сделката на десетилетието"

Marko Kolanovic, завеждащ Quantitative and Derivatives отдела към JPMorgan смята, че акциите ще продължат поскъпването си през октомври и в следващите месеци. Особено ако преговорите между САЩ и Китай вървят добре.

Инвеститорите продължават да се позиционират по-агресивно в value акции и в следствие на разпродажбите от миналия месец при акциите и облигациите. Това доведе и до ниските екстремни стойности в доходността на облигациите. Kolanovic остава с бичо настроение, смятайки, че ще продължават да се покачват с помощта на централните банки и фискалните стимули.

Стратегът също така посочва, че реално пазарите са flat от януари 2018, като повечето от ръстовете на S&P500 идват от дефанзивните сектори. Много от тези позиции вече започват да се разпродават. Имайки предвид колко е утежнен S&P500 с дефанзивни активи, разновидности на облигациите, то тяхното освобождаване ще даде място за силен растеж при small caps сектора, цикличните акции и акциите на нововъзникващите пазари.

През последните рецесии, доходността при облигациите е нараствала, а индексите са правели сравнително малки движения, но последните движения на пазара на акции са доста агресивни. Случващата се ротация се проявява най-вече в движенията на iShares Edge MSCI Momentum Factor ETF и iShares S&P500 Value ETF. До скоро те бяха в корелация, но тя е вече нарушена.

През юли, Kolanovic отпрати предупреждение към инвеститорите, че тази корелация предстои да бъде нарушена, като наблюдаваната дивергенция е най-лошата от технологичния балон през 1990.

Именно безпрецедентната дивергенция дава възможността за сделката на живота, за сделка веднъж в десетилетието. Той отбелязва и друга дивергенция - тази между large - cap и small - cap компаниите.

Докато производството изостава, според Marko Kolanovic, можем да очакваме производствената активност да се засили в следващите месеци заради фискалните стимули, които подкрепят пазарите и value акциите. Преговорите през октомври ще са от съществено значение и ще определят представянето на пазарите и световната икономика до края на годината и отвъд.

Стратегът остава оптимист, но с едно на ум заради преговорите. До сега анкетираните гласоподаватели винят Trump за лошата търговска политика, пазарната волатилност. Повече от половината биха дори посочили, че той ще е виновен ако настъпи рецесия.

Източник: CNBC

Снимка: Twitter

Прочети още:

• Очакванията на PIMCO за 2020: Изоставаща US икономика и силни EM валути
• Ликвидността: основен проблем за трейдърите и през 2020
• Шест причини да останем оптимисти през 2020
• Бъркотията с REPO пазара и какво представлява той
• Щатските ETF’s с рекорден outflow