Ускоряващото развитие на трейдинга

Еволюцията на финансовите пазари се ускорява, благодарение на възхода на автоматизираните трейдърски алгоритми, които варират, от сравнително опростените , като борсово търгуваните фондове, до хедж-фондовете, управлявани от изкуствен интелект. Ето и графика, която показва някои аспекти на това, как инвестирането и пазарите са се изменили за последните няколко години.
Най-очевидната промяна е в света на инвестирането, където традиционните активни мениджъри страдат от големите изходящи потоци в ползва на по-евтините, пасивни инвестиционни средства като ETF's индекси, проследяващи фондовете.

Ето и друга графика, която показва общото състояние. Пасивните средства сега представляват голяма част от общите активи под управление в азиатски и американски акции, и по-малка част, в лицето на американските облигации.

В допълнение към обичайните аргументи за пасивни средства, като например тяхната ниска цена, стратега от Citi, Robert Buckland казва, че "парадокса на уменията" означава, че става все по-трудно за мениджърите на фондове да победят своите базови нива.

Той отбелязва, че броят на финансовите анализатори по отношение на броя на регистрираните дружества нараства значително през последните две десетилетия. "Това са много добре-обучени анализатори за акция. Нищо чудно, че е толкова трудно да се победи пазара", каза той.

Нещата изглеждат малко по-добре при количественото инвестиране. Както показва графиката от Bank of America Merryll Lynch, нарастващото мнение, че бъдещето на активното инвестиране няма да бъде от хора, съдейки една компания от твърдостта на ръкостискането на мениджъра й, а от компютърни учени, използвайки трейдърски алгоритми е довело до експлозия в обявите за работа за финансови инженери, докато търсенето на по-традиционни анализатори е в застой.

Броят на инвестиционните фактори, използвани от инвестиционните групи е набъбнал след финансовата криза, като финансовите учени откриха повече сигнали за търговия в големите данни, като транзакции с кредитни карти, изтегляне на приложения за телефони и дори сателитни изображения.

Алгоритмичната търговия също напредва, като обемите на високо-честотната търговия се покачват след кризата. В същото време, обема на търговия, извършена от традиционните активни мениджъри на активи остава на едни и същи нива, дори и след като дялът на търговията, извършена от пасивни инвестиционни средства е нараснал.

Това се отразява на структурата на фондовия пазар, като най-активно търгуваните компании в света стават още по-ликвидни. Пазарните катастрофи стават все по-чести, като тези алгоритми правят, променят и отменят котировки с по-бързи темпове.

Възходът на ETF също води до преструктуриране на трейдърският ден. Пасивните инвестиционни фондове обикновено се опитват да направят голяма част от търговията в края на деня, така че техните холдинги да съответстват на индексите, както тази графика на Russell 2000 показва. Този модел анализаторите наричат "усмивката на ликвидността".

Важно е да се запомни, че въпреки тези потоци в ETF и количествени фондове, ние все още сме само в ранните етапи на тази инвестиционна революция, като по-голямата част от парите все още се управлява от активни мениджъри. Несъмнено ще има много трудности по пътя, но пазарите все повече ще бъдат управлявани от машини, а не хора.

източник: Financial Times

Jr_Trader_A_Kumanov

Прочети още:

• Boeing 737 катастрофира в Иран веднага след излитането си
• Иран с нови заплахи, Trump отменя изявлението си от Овалния кабинет, но туитна, че “всичко е наред”
• Втори бараж от ракетни удари от Иран срещу американски позиции в Ирак
• Бази на САЩ в Ирак са ударени от Иранската национална гвардия
• Слухове за нападение от страна на Иран срещу американска база в Ирак