Уязвимите икономики от спада на юана

Забравете за "Нестабилната петорка". Тези дни, стратезите на Morgan Stanley се притесняват за това, което може да се нарече "Проблемните десет."

Накои от държавите са особено изложени на риск от действията на Китай за обезценка на юана. Особено потърпевши са  бразилския реал, перуанския сол и южнокорейският вон - които имат търговски отношения с Китай, което ги прави податливи на забавянето на втората  най-голяма икономика в света.

"Това е всичко за уязвимостта", каза Ханс Редекер от Morgan Stanley. "Основните жертви на политическите промени към този момент са валутите на страните с висока експозиция на износ и конкурентоспособността на износа на Китай."

Morgan Stanley бе прав за нестабилната петорка. Тези валути включват четири от осемте най-лоши резултати в развиващия се свят.  Бразилският реалто, заедно с лирата на Турция, ранда на Южна Африка, индийската рупия и индонезийската рупия.

За Редекер, най-голямото предизвикателство в момента е липсата на растеж на световната икономика. Докато централните банки в Япония, Европа и САЩ са инжектирали рекордни стимули, световната икономика все още  се разширява с по-бавни темпове от 2009 г. насам, според прогнозите на Международния валутен фонд.

Има известно припокриване между нестабилната петорка и новия списък под риск, като ранда и реала могат  да бъдат намерени и в двете. Също така уязвим от забавянето на Китай са тайландския бат, доларите  на Сингапур и Тайван, чилийските и колумбийските песос, рублата на Русия и  южнокорейския вон и перуанския  сол, според Редекер.

Китай е страната , в която тези закъсали десет страни най-много изнасят  показват данни на Bloomberg.  Спадът на  износа на Южна Африка е с 37% , а на Южна Корея с 30% през 2014.

Инвеститорите бяха разтърсени миналата седмица, тъй като Китай реализира най-голямото обезценяване на юана от 1994 г. насам, което поражда загриженост, че властите планират да подържат по-нисък обменен курс, за да подкрепят най-слабия ръст от повече от две десетилетия.

Отслабването на валутите на азиатските страни, които се конкурират с Китай за износа  изпращат акциите на развиващите се държави в мечи пазар. A индекса  на Bloomberg, който проследява големите нововъзникващи пазарни валути, вече е под натиск.

"Този ход от страна на Китай води до допълнителни опасения относно валутните оценки в развиващите се пазари", каза Крис Чапман от базирания в Лондон Manulife Asset Management, която управлява $ 302 милиарда.

Дори и при бушуващия пазари на юана , инвеститорите все още виждат, че  Федералния резерв се придържа към плана си да повиши лихвените проценти за първи път от девет години насам, заплашвайки да отклонят  капитали от развиващите се пазари. Фючърсните контракти показват, че търговците виждат 75% шанс централната банка на САЩ да премести лихвата до края на годината.

Това ще погълне доста голям фискален пакет за стимулиране на икономиката на Китай необходим да се обърне разпродаването на развиващите се пазари, според Редекер- и това не е ясно, че ще бъде осъществено.

"Най-големият проблем е, че ние няма да се превърне в ъгъла и икономическите резултати в Китай ще продължи да разочарова", каза той. "Инвеститорите ще гледат данните на Китай отблизо и търгуват съответно на юана."