Фундаментален анализ за перспективите пред цената на петрола.

Негативните настроения около петрола продължават, след като цените се понижиха с повече от 20% от достигнатия максимум през годината, отбелязвайки най-лошото му представяне през първите шест месеца на годината от 1997 г. насам, с което официално той мина на меча пазарна територия.

Продължаващият спад на цените изглежда се дължи на това, че увеличаването на производството от САЩ, Либия и Нигерия, както и упорито високите запаси в световен мащаб подкопават вижданията, че продължаващите съкращения в производството, водени от ОПЕК и Русия, ще повишат цените, т.е пазара не вярва, че ще може да се ограничи голямото предлагане.

Повишената продукция от Нигерия и Либия, двата членове на ОПЕК освободени от сделка за намаляване на производството омаловажават очакванията за ограничение на предлагането.

Износът от 14-членната група износители отбеляза по-висок ръст през май поради нарастващото производство в Нигерия, Либия и Ирак, пораждайки загриженост за усилията на ОПЕК да намали глобалните запаси от суров петрол. ОПЕК и други производители се ангажираха да запазят производството на 1,8 милиона барела на ден.

Производството на петрол в Либия е нараснало с повече от 50 000 барела на ден до 885 000 барела. Междувременно износът от Нигерия ще се увеличи с 62 000 барела на ден през август.

Нека видим и каква е ситуацията в САЩ.

Индекса на произвежданата продукция от шистов пясък продължава да расте, което означава че производството в САЩ бележи все по-големи добиви.

Ако се поддържа, очакваният ръст на производството добивът от шистовите играчи ще бъде поне с половин милиона барела на ден повече до края на годината. Увеличаване на мощностите при добива на шистов петрол се наблюдава когато цената на петрола достигне над $55 за барел. Някой казват, че break even при добива на шистов петрол е при цена на обикновения от $65. Въпреки това добивът нараства.

Последните данни от петък 16-ти показват покачване с 6 нови петролни платформи, като общият брой достигна 748 платформи. Тенденцията към увеличаване остава стабилна и това влияе силно негативно на петрола, дори когато броят платформи е далеч от рекордните стойности отчетени през 2015 година.

Производството в САЩ се повишава и не само от шистовия петрол. Данните показват,че проучванията и новите сондажи също бележат ръст, което предполага все по-голямо предлагане :

В последния си доклад за паричната политика Централната банка на Русия нарисува отрицателна перспектива за цената на петрола , като посочи , че растежът на производството в САЩ, Либия и Нигерия, заедно със забавящата се икономика  в Китай и общото намаляващо търсене на енергия , може да доведе до понижение на ценате до около 25 долара за барел през 2018 година.

Всички фактори показват негативни настроения на пазара на петрол. Разбира се това е нормално когато цената бележи толкова значително понижение.

Докъде ще пада цената, къде може да очакваме подкрепа, около кои нива? На този въпрос няма еднозначен отговор, защото цените в краткосрочен план може да се влияят от всякакви фактори, дори да продължават инерционното си движение и в двете посоки. Ясно е едно, че колкото повече цената се понижава, толкова повече мощности в САЩ за производство на шистов пясък ще бъдат изклювани и толкова повече капацитета на мощности за добив на петрол с по-голяма себестойност ще бъде понижаван, а потреблението ще се повишава. Следователно въпросът е каква е средната справедлива цена около която предлагането и търсенето ще бъдат в равновесия.

Кривата на новите мощности в САЩ за добив на шистов петрол се повиашва, но около текущите цени започва за забавя ръста си, следователно цените около 40 долара и по-ниски от 40 долара стават нерентабилни и може да очакваме изклюване на част от тях и спад на производството. Себестойността на много петролни полета в Иран Русия и други страни е по-голяма от 40 долара  за добив на барел, което също ще води до понижаване на производството. Това означава, че първата сериозна фундаментална подкрепа на цената е 40 долара.

От голямо значение е и времето, колко дълго цената ще се задържи под около 40 долара за барел или по-ниско. Колкото това време е по-голямо, толкова пробелемите около шистовите компании ще се повишават, защото сектора е известен с големи кредити./ Тези кредити няма да могат да се обслужват, което ще изкара много компании извън сектора завинаги. Необслужваните кредити са значителни и може да доведат до големи проблеми за банките, което от своя страна може да даде началото на нова криза, а от там и в понижение на перспективите пред икономиката на САЩ а в последствие до по-голямо понижение в цената на петрола.

Едно  е ясно шистовата революция е факт и няма да позволява сериозно повишение на цената на петрола. Много е ветоятно цената да консолидира в границите 38 - 50 долара за барел дълъг период от време.

Разбира се има и позитивни сигнали, които може да окажат позитивно въздействие върху цената:

На първо място навлизаме в лятния сезон, когато потреблението на петрол се повишава, което може и вероятно ще окаже влияние  - позитивно при тези ниваки цени и около достигнатите технически нива на подкрепа. На второ място Китай в началото на седмицата повиши квотите си на внос на петрол с 4.7%, което означава по-голям вност, вследствие на което може да видим ограничаване на разликата между търсене и предлагане.

Цените на петрола брент достигнаха 44.76 долара, доблизавайки зона на сериозна подкрепа 41.5 - 43.6, където очакванията ни са за подкрепа и краткосрочна корекция над нива 47 долара.

В краткосрочен план може да очакваме

Стефан Д. Ангелов - Head of Stocks Trading

Прочети още:

• Gold – още ли всички са all in?
• WTI продължава с губещата серия, пада под $63
• Фундамента и инерцията на петрола, може да изтласкат цените до нови върхове
• Goldman Sachs: “Златото е по-добър хедж от петрола в текущата пазарна конюнктура”
• Златото се превръща в най-добрия хедж срещу геополитическите рискове