Хедж фондовете зарязват традиционните стратегиите на FX пазара

Форекс трейдърите променят постепенно своите стратегии за търговия, след като най-устойчивите във времето стратегии се пропукват тази година.

Momentum, carry и value стратегиите на хедж фондовете доведоха до незначителна възвръщаемост от началото на годината, което кара трейдърите да се ориентират към стратегия следваща събитията и определени пазарни ниши.

Може би единствено carry трейда на EURUSD и USDJPY, където залога за силен долар носи печалба от разликата в лихвените проценти на централните банки. Но имайки предвид мечите настроения спрямо USD след спада с 8,5% през 2017 и резкия обрат в посоката от тази година вероятно е довело до объркване сред портфолио мениджърите и ниска възвръщаемост на FX пазара за първата половина на 2018.

Импулсните (Momentum) стратегии бележат спад с около 5% тази година след падане с 2% през 2017 г., според индекса на Deutsche Bank AG. Carry трейдинга, при които инвеститорите заемат, където лихвите са ниски и инвестират приходите, където доходността е по-висока, спадна с 1,3%, след загуба от 1% през миналата година. Оценителните (Value ) залозите са без промяна след повишение с 1% през 2017 г.

"Търговията се е променила, за да стане малко по-краткосрочна и тактическа, с по-строги цели / стопове", каза Brendan Murphy, ръководител на глобални и мултисекторни облигации в Standish, част от BNY Mellon Investment Management в Северна Америка. Според него се е създало по-голямо разминаване между  хедж фондовете по отношение на долара, където по дългосрочните инвеститори остават short докато по краткосрочните трейдъри успяха да short squeez-нат EURUSD.

BNY Mellon Investment Management са се възползвали от ситуацията с помощта на опции, които са евтин начин, носещ по-голяма възвръщаемост при ситуацията от началото на годината.

Ефективността на old-school стратегиите за търговия са отбелязали загуби в размер на 4%, като CFTC  показва че хедж индустрията са обърнали залозите си от мечи на бичи спрямо USD чак през юни.

"Трудно е да се търгува с традиционните валутни стратегии, като се има предвид голямата несигурност, произтичаща от нарастването на популизма и търговския протекционизъм", каза Sireen Harajli, външен стратег в Mizuho. "Настоящата търговско-военна среда е безпрецедентна" и "стана трудно да се предскаже пазарната реакция на някои събития".

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графика: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още:

• FX опции, изтичащи днес
• Как се представиха сезонните модели през Юни
• Доларът достига до силни нива на съпротива
• AUDUSD: ключови нива и очакване на добра цена за нов short
• AUDUSD среща съпротиви въпреки позитивизма през Азиатските часове