- Начало
- >
- Фундаментален анализ
- >
- Централните Банки – между USD и „неопределеността“
Централните Банки - между USD и „неопределеността“
Рейтинг:
Loading...Докато глобалните опасения за растеж продължават, FOMC увеличи рязко честотата на употреба на думата „неопределеност“ , а инвеститорите не могат да вземат ясно решение за посоката на глобалната икономика. Заедно с Китай, икономиките на Бразилия, Германия и САЩ също се забавят, а Moody's прогнозира спад от още 2,5% за руската икономика. В сегашния сценарий, рискът е много висок. Дефлационната ситуация и рецесията увеличават търсените рискови премии и изходящите капиталови потоци от локации, характеризиращи се до скоро с огромна концентрация.
За да се преодолее тази ситуация, централните банки теоретично имат значителен запас от парични и политически решения. Реално обаче, започнаха да изглеждат твърде безпомощни. Япония съвсем скоро принуди политиците от Фед да отложат планираното твърдо повишаване на лихвения процент. Това отслабва американския долар. От друга страна индексът на щатския долар (UUP) е обратно свързан с цените на суровините. 
Стоките са деноминирани в долари и поскъпването на долара предполага допълнителен спад в цените на суровините, докато отслабването на долара е сигнал за покачване при суровините. В долари са обаче и най-рисковите кредитни експозиции на развиващите се пазари. Проблемите пред банковите системи във всички локации стават още по-тежки, защото и правителствата са безобразно задлъжнели.
В този водовъртеж и ЕЦБ е пред дилема. Банката на Европа се опитва са извади парите от банките с традиционни и нетрадиционни средства (вкл. чрез изкупуване на пакети общински облигации и дори чрез премахването на банкнотите от EUR500). Проблемът обаче е в недостатъчното съвкупно търсене. Дори Ewald Nowotny вчера предупреди, че „не трябва да се увличаме по невъзможни неща". Разширение на стимулите ще нанесе силен удар по доходността на облигациите и ще притисне допълнително, твърде несигурния търговски банков сектор, ще накаже отново спестителите, а чрез тях и инвестиционната среда. Реално нито САЩ нито Европа могат да се похвалят с обнадеждаващ CPI. Вече част от от испанските, италианските и германските облигации се търгуват при негативна доходност, а това засилва обратния ефект върху потреблението, предизвиквайки финансов страх.
Показателен политически начин на мислене е и случаят в Китай, където, когато лошите кредити достигнаха рекордно високо ниво, властите реагираха като намалиха степента на покритие, т.е. вместо да се справят с лошите кредити, те ги насърчават. Нещо подобно, но доста по-срамежливо, сякаш се опитват да правят и останалите. Централните банкери и финансовите министри на страните от Г-20 ще се съберат в Шанхай през следващата седмица...
G.Hristov / Head of Fundamental Analyzes
Varchev Traders Прочети още:
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.
ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
