Ще продължи ли да се покачва долара?

Щатският долар продължава впечатляващото си повишение срещу всичките си конкуренти, като неговия индекс удари 4-месечен връх. Но точно колко сила е останала в това рали, подхранено от скачащи очаквания за лихвите и слаби икономически данни по останалата част от света?

U.S. Dollar Index, средство за измерването на силата на долара срещу останалите му 6 основни конкуренти, проби нивото 93 за първи път от Декември насам във Вторник. Щатската валута беше подсилена в последните няколко седмици от скачащата доходност на правителствените облигации, които се отразиха ъв високи очаквания за лихвите, както и слабите икономически данни извън САЩ, които натежаха на неговите конкуренти, включително еврото.

Фактът, че Европейската Централна Банка не беше готова да започне нормализиране на монетарната си политики също помогна на USD, който от своя страна получи подкрепата на Fed, които повишиха лихвите. Глобалните макро индикатори също сочат надолу, а когато останалата част от света не се справя добре - долара обикновено се повишава.

През Април, сезонно слаб месец за долара, зелената валута скочи с 1.9% - най-голямата месечна печалба от Ноември 2016 година. Индексът е с около 0.9% от началото на годината, но все пак остава с 6.5% под нивата от преди година по това време.

Сега пазарните участници се чудят дали всички тези добри новини са акумулирани в стойността на валутата, включително преоткритата любов към разликата в лихвените нива, която често е основен двигател в движенията на FX пазара.

"Долара най-накрая започна да настига нивата, на които трябваше да се търгува според Relative Economic Surprise Index", каза Martin Enlund, стратег от Nordea. Индексът на Изненадата се покачва, когато икономическите данни са по-добри от прогнозираните и пада, когато данните са по-лоши.

Последния път, когато разликата между Surprise Index на САЩ и Европа беше толкова голяма - през 2012 година - EUR/USD падна с 8% за едно тримесечие.

Ако това се случи отново, валутната двойка ще падне до $1.12 към Юли месец, сравнено с текущи нива от $1.1866.

Но инвеститорите може и да са песимистично настроени. Щатските икономически доклади също не са кой знае колко добри. Данните от миналата седмица за производството бяха по-слаби от очакваните, както и nonfarm payrolls за Април.

"В резултат на това, U.S. Economic Surprise Index претърпя понижение," казват стратезите от Nordea. И все пак, те препоръчват да задържим късите си позиции поне до $1.1850.

По останалата част от света, глобалните пазари очевидно напуснаха предпочитаната си територия, което се забелязва от разпродажбите и високата волатилност при акциите и развиващите се пазари.

Много развиващи се икономики, като Турция и Аржентина, разчитат на доларови парични потоци, а високите щатски лихви правят техния достъп до кредитния пазар по-скъп.

Докато това звучи като тежки времена за развиващите се пазари, то създава подкрепа за зелената валута.

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Прочети още:

• USD/JPY нарастна до 108.70, тъй като доходността на 10-годишните облигации в САЩ се покачи над 1,8%
• FX опции с падеж днес, 08.01.2020
• Forex днес: Пазарите се възстановяват от напрежението между САЩ и Иран
• Индикативни нива на отваряне на FX пазарите – подкрепа на йените след турболентен уикенд
• Дългосрочната перспектива пред долара остава положителна