4 причини, поради които един топ стратег се страхува да заложи срещу този бичи пазар

Въпреки краткосрочната корекция за сега, американските акции се търгуват около ( -1.4%) от рекордните си нива, и един от най-добрите стратези на Уолстрийт се "страхува" да залага срещу индексите.

DJIA и S&P 500 отбелязаха нови върхове във вторник, като добавиха към вече звездните си постижения за годината. И двата индекса нараснаха с повече от 10% за 2017 година. Сега нарастването на геополитическото напрежения, кара инвеститорите да са малко по предпазливи, а текущата корекция може да ни даде по-добри нива за нови покупки.

Jason Trennert, управляващ съдружник в Strategas Research Partners, каза, че пазарите изглеждат "справедливо оценени" на тези нива. Той обаче изброи 4 причини, поради които отказва да заложи срещу бичия пазар. Trennert е един от най-широко следваните стратези на Уолстрийт и постоянно се нарежда сред най-добрите стратези в Institutional Investor.

На първо място той цитира ниските инфлационни очаквания на пазара. Американската икономика се развива бавно и стабилно тази година, а показателите за настроение са останали предимно положителни. Данните за инфлацията обаче останаха по-слаби за по-голямата част от 2017 г. Индексът на потребителските цени, широко използван барометър за инфлацията в САЩ, се е повишил само с 1.6% през 12 месеца до юни.

"Иконометричният модел на печалбите, основаващ се на сегашните нива на инфлация, лихвени проценти и данъци, предполага, че S & P може да се търгува при 20-процентна печалба." - каза Trennert.

Втората причина се отнася до очакванията на Уолстрийт за това колко от икономическите обещания на президента Доналд Тръмп ще продължат напред. В неговата бележка Trennert каза, че тези очаквания са "изключително ниски".

Акциите на САЩ се изстреляха нагоре, след като Тръмп спечели президентството, като инвеститорите заложиха на бърз път към данъчна реформа, фискални разходи и дерегулация под републиканското правителство. Докато Тръмп е успял да намали някои регулации, за него е все по-трудно да получи някаква форма на данъчна реформа или разходи за инфраструктура.

Но Trennert заяви, че "Страсбург" очаква администрацията "да постигне нещо между съкращаването на данъците и цялостната данъчна реформа до първото тримесечие на 2018 г. Нашите собствени кошници от акции предполагат, че такова събитие абсолютно не се цени на текущите цени на акциите".

Третата причина на Trennert да не се движи срещу течението е липсата на еуфория на пазара. В бележката Trennert заяви, че този бичи пазар не е виждал "изразително" участие от страна на дребните инвеститори.

Професионалните инвеститори често посочват увеличаването на инвеститори на дребно на пазара като знак за връх на пазара. Trennert отбелязва, че средният дневен обем на търговията при S&P 500 е по-нисък през 2017 г. в сравнение с миналата година и остава доста под равнището, наблюдавано преди финансовата криза.

На последно място, Trennert заяви, че пазарът на бикове може да продължи да се движи по-високо, макар и вече да е справедливо оценен.

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Jr Trader Ivan Ivanov

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020