"Как последните действия на ЕЦБ ще се отразят на пазарите?"

"Как последните действия в монетарната политика на ЕЦБ ще се отразят на пазарите?"

ЕЦБ понижи още повече лихвените проценти и разшири обема на изкупуваните активи:
- Понижена лихва по депозитите от -0,3 до -0,4% (отрицателна с 10 базисни пункта)
- разширен обема на изкупуваните активи от 60 на 80 млрд. евро месечно
- понижен лихвеният процент по основните операции по рефинансиране с 5 базисни пункта от 0.05% на 0%
- изкупуване на корпоративни небанкови облигации, което ще понижи разходите за финансиране на европейските компании и ще увеличи тяхната рентабилност

Понижаването на лихвите: негативно за EUR, което вероятно ще доведе до понижение на EUR/USD , въпреки краткосрочния ръст.

Марио Драги заяви, че това е последното понижение на лихвите: тези думи са положителни за EUR, но в краткосрочен план, вече е изконсумирано. Може да се приеме като „лапсус“ – краткосрочен ефект.

Петролът вероятно ще се търгува около 35-38 долара за барел. Рекордното предлагане няма да позволи ръст на цената на петрола. САЩ се превърна в износител на петрол, заради добива на шистов петрол. Всяко едно повишаване на цената над 36 долара ще води до повишаване на добива и все повече петрол на пазара.

Действията са добри и за пазарите на акции. Освен ЕЦБ по-голямо влияние оказват и действията на ФЕД. От ФЕД решиха да не повишават лихвите, което се приема като стимул. Всичко това оказва подкрепа на риск апетита и върху акциите.

Европейскита акции са за предпочитане, заради евтиния ресурс и възможното повишено търсене

Новите стимули от ЕЦБ водят до повишени очаквания, че активността на икономиката ще се повиши, което – добро за приходите на компаниите.

На пазара има все по евтини пари, като част от тях дори и малка се инвестира на пазара на акции краткосрочно, което също повишава търсенето, а от там и цената на акциите.

Решението на ЕЦБ е закъсняло, чакаше се още през декември, затова ще има слаб ефект върху пазарите.

Решението на ЕЦБ влияе отрицателно върху банковите акции, защото отрицателните лихви понижават рентабилността на банките, кото трябва да плаща повече като разходи за централните банки.

При това ефектът върху българските банки ще бъде по-голям, защото в България резервите са по-големи, те съставляват около осем процента от активите на банковия сектор. При равни други условия това означава, че отрицателните лихви в България ще струват на банките по-голяма загуба на нетен лихвен доход, отколкото в еврозоната.

Посланието на Драги към търговските банки е „Кредитирайте!” - независимо има ли кого, иска ли той и каква кредитоспособност има – положително за акциите и суровините, но в краткосрочен план.

Трябва да се игнорират амплитудите при еврото (краткосрочните ръстове), това е агресивна реакция на пяазара в краткосрочен план, роботи, закриване на печалби, спекулативни покупки, закриване на печалби – решението е НЕГАТИВНО за EUR/USD – понижението на EUR вероятно, ще продължи.

Тренда си е тренд, негативен за EUR

Монетарната политика на ЕЦБ e експанзионистична – за стимулиране на икономиката, а монетарната политика на Федералния Резерв на САЩ вече е рестриктивна.

Това ще оказва позитивно влияние на USD и понижение върху EUR в следващите месеци.

Действията на ЕЦБ - положителни, но за кратко за цената на златото. ЕЦБ оказва по-слабо влияние върху златото, отколкото монетарната политика на ФЕД.

Краткосрочно позитивно влияние за Петрола, защото там факторите, които влияят са други, като например: производството на петрол, решенията на ОПЕК и ФЕД

Позитивно влияние върху цените на суровините също в краткосрочен план. В последствие понижението на еврото ще води до поскъпване на USD, а от там и до понижение на цените на суровините в средносрочен план.

От гледна точка на реалната икономика:

Така ЕЦБ ще стимулира кредитирането, което да насърчи растежа, като прави по-евтино кредитирането за фирми и домакинства в еврозоната

Ниските лихви логично ще стимулират до някаква степен кредитирането.
Все повече проекти ще намерят финансиране рентабилни и нерентабилни

В средносрочен план негативно влияние върху икономиката и банките. Все повече нерентабилни проекти ще се финансират, което ще повиши риска пред банките в следващите години

Позитивно за правителствата, ЕЦБ купува дълговете им на по-ниски цени

Лошо за дисциплината на правителствата в средносрочен план – евтини кредити – повече кредити-по-голяма задлъжнялост

Изкупуване на корпоративни небанкови облигации ще понижат разходите за финансиране на европейските компании – позитивно за акциите