BoJ е изправена пред нов проблем. Облигациите, които купува са пред изчерпване

Японската централна банка е изправена пред нов проблем: държавните облигации, които изкупува са пред изчерпване.

BoJ разграбва повече от $ 750 милиарда от държавния дълг за една година в опит да стимулира инфлацията и растежа. С тези темпове анализаторите смятат, че банката ще остане без държавни облигации за продан в следващите 18 месеца.

Японската банка има малко възможности ако останалите банки в страната, които трябва да задържат определена сума от безопасен дълг, който да се използва като обезпечение при ежедневни операции, останат с негативни нагласи относно допълнителни продажбите на техни активи. Най-очевидните алтернативи, нямалянето на лихвените проценти до по-ниски негативни стойности или купуването на други активи, имат практически ограничения. В същото време, икономическите цели на BOJ остават извън обсега: Инфлацията е упорито ниско, и йената се засили с около 18% през тази година.

Централната банка също стартира закупуване на борсово търгувани фондове като друг начин да инжектира пари в икономиката. В момента тя притежава близо 60% от активите, управлявани от такива фондове в страната.

BoJ държи около една трета от неизпълнените държавни облигации. Според анализатори това може да се вдигне до 60% до края на 2018. В момента тя изкупува японски държавни облигации на стойност 80 трилиона йени годишно, приблизително два пъти повече от колкото правителството издава. Някой анализатори са на мнение, че купуването на облигации би могло да се изправи пред практически ограничения по-рано от очакванията, а именно до края на тази година, което може да доведе до ново намаляване на лихвените проценти .Бъдещата политика за изкупуването на облигации, ще зависи от тенденцията на пазара.