Carry трейдърите на печалба, волатилността при развиващите се пазари пада до нови дъна

Carry трейдърите реализират печалби докато волатилността при валутите от EM сектора спада до седем - месечно дъно.

Купувайки по-високо доходоносните валути на развиващите се нации, заемайщи кредити в долари, носи възвръщаемост от 8.5%. Това започна да се случва още от миналия септември, когато FED оправдаха очакванията за малко по-агресивна позиция по отношение покачване на лихвените проценти, и подновените надежди за постигане на споразумение между САЩ и Китай. Едно-месечната волатилност е спаднала за 20 от 23 валути от сектора, които се следват от индекса на Bloomberg, който измерва carry доходността и за трите региона.

Разбира се, скептиците остават със съмнение колко дълго ще продължат хубавите времена. Задават конкретни притеснения, които са фокусирани върху шансовете за резки изменения в тези валути. Когато волатилността скочи, всеки carry трейдър ще бяга да се спаси. Запазването на добрата ликвидност е приоритет, като най-опасна се проявява турската лира, последвана от индонезийската рупия, индийската рупия, мексиканското песо и руската рубла.

Купувайки мексиканско песо със заемни долари е донесло доходност от повече от 3% за момента през новата година и 6% през изминалата. Победителят за тази година обаче се очертава да е Русия, която за момента е отбелязаха възвръщаемост от 6%.

Brendan McKenna, валутен стратег в Wells Fargo, също предпочита мексиканското песо и индонезийската рупия за carry доходност, но предупреждава за въздържаност от големи залози заради рисковете от рязкото покачване на волатилността.

Има достатъчно много катализатори, които биха предизвикали огромни нива на волатилност, а когато това стане, на carry трейдърите им се пише много лошо.

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.

Прочети още:

• Очакванията на PIMCO за 2020: Изоставаща US икономика и силни EM валути
• Ликвидността: основен проблем за трейдърите и през 2020
• Шест причини да останем оптимисти през 2020
• Бъркотията с REPO пазара и какво представлява той
• Щатските ETF’s с рекорден outflow