LSE се свива и предвещава проблеми за Британската икономика

В момента се случва нещо странно на лондонският пазар на акции, и това е, че той се свива бавно и сигурно, като това продължава от доста дълго време. На пръв поглед не изглежда така, имайки предвид, че FTSE100 се намира над 7400, недалеч от най-високото си ниво от 7547, което достигна през месец май.

Поглеждайки по-задълбочено в цифрите се появява много по-тревожна картина. Ако вземем предвид общата пазарна капитализация на London Stock Exchange, то пикът по това отношение не е бил преди три месеца, а преди 17 години. Това със сигурност е най-добрата мярка за измерването на капиталовият пазар в една страна, отколкото субективното и самоцелно измерване на индекса. През август 2000 година, общата пазарна капитализация на LSE е в размер на 5.3 трилиона паунда, а днес, 17 години по-късно само 3.9 трлн. паунда, без дисконтирането чрез инфлацията през тези 17 години.

Спадът в броя на фирмите, които са регистрирани на LSE също е обезпокоителен. Само преди 10 години на лондонската борса са били регистрирани повече от 3000 компании, към момента този брой е спаднал до 2030, което е спад от една трета само за 10 години.

Какво се случва на практика? Простата истина е, че стандартните IPO процедури по набиране на средства са прекалено скъпи за компаниите, предвид ерата на евтин дълг в която живеем. От друга страна идва и модата на сливанията и придобиванията на компании, която води до "изчезването" на по-малките компании с добра перспектива. Всичко това води до спад на броя компаниите и почти никакъв първичен пазар.

Междувременно свиването отчасти е умишлено , тъй като по-енергичното регулиране на пазара премахна много от ниско качествените компании, без които лондонският пазар се справя по-добре. Доказателство за това е и, че Хавиер Ролет, CEO на LSE успя да привлече Saudi Aramco да бъде листната в Лондон с подкрепата на FCA. Според FCA това свиване на обема и филтриране на качествените акции е добре, тъй като акциите са дългосрочна и мощна инвестиция в икономиката.

Ако Вашите спестявания днес са под формата на банков депозит или държавен дълг, шансовете да ставате все по-бедни през годините се увеличават, тъй като доходността им не може да покрие инфлацията през годините. Акциите за разлика от тях предлагат дългосрочно хеджиране на инфлацията и реален доход под формата на дивидент.

За да се предотврати този спад, LSE се нуждае от помощ, особено на фона на Brexit. Помощ от правителството и регулаторните органи, за привличане на високо качествени фирми.

Не толкова отдавна градът изглеждаше, че може да се превърне в световен лидер на пазара на акции, когато компании от Шанхай до Йоханесбург се редяха на опашка за листване. Това все още може да бъде постигнато, но предвид Brexit и преместването на много финансови институции към континентална Европа може сериозно да затрудни растежа на London Stock Exchange.

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Jr Trader Petar Milanov

Прочети още:

• Страхът преобладава, но все още не е прераснал в паника
• В началото на следващата седмица, очакваме негативен старт на индексите и засилено търсене на сигурните убежища
• Dow засече, а петрола скача след като американската авиация ликвидира иранския военен лидер
• Ниска ликвидност и тънък пазар през последния пълен търговски ден за годината
• Next week in one post – 30.12.2019 – 03.01.2020