Mnuchin вини high - speed трейдинга за волатилността на пазарите

Американският финансов министър Steven Mnuchin обвинява високо - скоростната търговия за високите нива на волатилност, която наблюдаваме на фондовите пазари. Той добави, че възнамерява да стартира преразглеждане на пазарната структура.

"През дълъг период от време, пазарите реагират на различни икономически компоненти, но един нормален трейдинг ден сега преминава в рейндж от 500 пункта. Това се дължи на пазарната структура и е нещо, към което ще насочим нашето внимание." - каза Mncuchin в свое интервю пред Bloomberg.

Той отказа да коментира други възможни причини за пазарните разпродавания, споделяйки, че той не би искал да прави коментари за икономиката преди официалната среща на FED. Mnuchin заяви, че ще отправи молба към Financial Stability Oversight Council да разгледат доскорошната пазарна волатилност. Макар и отсъждайки рано за основната причина зад волатилността, той все пак ще изчака официалното изявление на комисията. "Мисля, че комбинацията от HFT и неспазването на Volcker Rule е причината за пазарната волатилност."

Несъмнено обаче, че американските акции претърпяват значителни флуктуации по време на мандата на Donald Trump, в момент на негативни коментари към FED и продължаващия търговски спор между САЩ и Китай, както и в период на възможно спиране на работата на правителството. Но все пак, възходът на високо - честотните трейдъри беше преди десетилетие, а правилото на Volcker е актуално от 2013 г. Тази година станахме свидетели на агресивни движения при индексите. В сравнение, 2017 г. е била най-спокойната от 1990 г. насам, според  данните от CBOE Volatility Index.

Изказването на Mnuchin беше достатъчно да повлече акциите от сектора надолу, включително и тези на Virtu Financial Inc, които затвориха с 4.4% надолу. Спадове отразиха и Intercontinental Exchange, Nasdaq и CME.

Volcker Rule

The Volcker Rule, носещо името на един от предишните председатели на FED, Paul Volcker, е една от най-значителните и спорни наредби в отговор на кризата от 2008 г. Според наредбата се забранява на банките да използват собствения си капитал за спекулативни позиции на пазарите и се налага ограничение те да инвестират в хедж фондове и частни акционерски дружества.

Но Wall Street вече достатъчно дълго време се противи на тази наредба. Според пазарните участници, тя е ненужна и прекалено сложна и е почти невъзможно придържането към нея, най-вече това банките да се ограничават да изпълняват сделки от името на своите клиенти. В частност на тези притеснения от FED и други регулатори работят по подобрения на оригиналния вариант на правилото на Volcker.

В последните десет години въпроса с HF трейдърите се е видоизменили от прикрит проблем за пазарната структура от силно дискутиран проблем затова дали един трейдър "въоръжен" с компютър и с набор от алгоритми може да предизвика силна волатилност.

High - frequency trading

Когато регулаторите предприеха мерки на затягане върху HFT, срещнаха силна съпротива от страна на сектора. През 2014 г. за първи път е стартирано сериозно разследване върху high - frequency trading-а от тогавашния председател на SEC, Mary Jo White, която преди да предаде поста през 2016 г., призна, че се е оказало доста трудно намирането на решение за проблема с високо - честотната търговия. Основният регулатор на Wall Street все още не е създал значителна рамка от правила, която напрактика да обхване този тип търговия. Причината от SEC все още да нямат прогрес е твърдението, че те по-скоро биха навредили с такава промяна в едни високо - технологични пазари отколкото да допринесат с добро.

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Снимка: Twitter

Прочети още:

• U.S Futures с повишение преди изявлението на Trump
• САЩ ADP Промяна в Заетостта: 202K vs 160K
• Върховният лидер на Иран Khamenei: Народът на Иран даде на САЩ “смазващ отговор”
• Risk off след ескалацията в Близкия Изток, пазарите се възстановяват в периода на затишие
• Макроикономическите събития в днешния трейдинг календар