Morgan Stanley за австралийския долар..изглежда слаб (sell AUD/JPY)

Това е от седмичния анализ на MS за валутите, от края на миналата седмица. Бърз коментар върху AUD и предложение.

Намаляването на доходността и разликите в лихвените проценти противоречат на нарастващите нужди от чуждестранно финансиране. Досега Австралия преодолява тази празнина, като увеличава притока, свързан с акциите. Тази стратегия работи във времена на възходящ апетит към риска. Разликите в лихвените проценти обаче са по-малки и австралийските оценки на активите са все по-зависими от чуждестранните потоци. В резултат AUD може да спадне по-бързо от преди, когато намалява апетита към риск.

Това, че RBA върви към неутралитет промени играта за AUD. Условията в икономиката спадат.

Високият дълг на домакинствата намалява апетита на работниците към агресивно търсене на по-високи заплати. Тази динамика с ниска инфлация може да се засили, когато цените на недвижимите имоти започнаха да падат, намалявайки нетното богатство на домакинствата.

Предлагаме short на AUD/JPY

Рискът за тази сделка е, че централните банки в световен мащаб се превръщат в величествен, докато глобалният растеж се забавя, но развива синхронизиран модел. В този случай Япония може да продължи да прехвърля средства в чужбина и Австралия може да намери лесно за привличане на капиталови потоци. Въпреки това считаме, че вероятността за такъв резултат е минимална. При отсъствието на нарастващ растеж на производителността на фактора, ускоряването на инфлацията в заплатите на Г-10 предполага или по-висока инфлация или по-ниски корпоративни печалби, което не е в полза на глобалния риск.

Прочети още:

• USD/JPY нарастна до 108.70, тъй като доходността на 10-годишните облигации в САЩ се покачи над 1,8%
• FX опции с падеж днес, 08.01.2020
• Forex днес: Пазарите се възстановяват от напрежението между САЩ и Иран
• Индикативни нива на отваряне на FX пазарите – подкрепа на йените след турболентен уикенд
• Дългосрочната перспектива пред долара остава положителна