Oil – средносрочно – висока волатилност и много малка вероятност за ръст на цените.

Предлагането още дълго ще превишава търсенето, което на практика не расте от доста време. Европейското потребление спада. Надеждите спрямо китайския потенциал намаляха със забавянето на икономическия ръст. В Индия потреблението се покачва много по-бавно от очакваното. Световната икономика се забавя и петролният пазар в момента стана почти изцяло зависим от кривата на търсенето.

Търговията е в силен коридор с медианна цена $ 45 за барел (Brent). Пазарът е необичайно нервен и дълго ще остане силно променлив. Средносрочно съвсем възможни биха били спадове към зоната $ 20, под въздействие на неочаквани временни фактори или геополитически стресове. Към този коридор вече се приспособиха основните износители. Появата на средносрочна възходяща тенденция в тези условия е много малко вероятна. Важно е да се има предвид, че печалбите на компаниите производители, базирани в страни с прогресивна данъчна система няма да бъдат пропорционално силно засегнати от голям спад на цената. По-скоро негативите ще усетят държавните бюджети, разчитащи на приходите от данъци върху петрола и производните му, което е особено характерно за някои от развиващите се страни.

ОПЕК вече не е толкова мощен инструмент за ценово манипулиране, както беше преди години. Водещата четворка Саудитска Арабия, Кувейт, ОАЕ и Катар много добре осъзнаха, че при намаляване на добива само ще освободят ниша за мощните американски износители. Динамиката на енергийните пазари се промени значително чрез шелфовото производство. Наличните производствени мощности в глобален мащаб изискват приспособяване на четворката към новите условия. Именно това приспособяване е причина да няма никакви намеци за намаляване на производството. Страхът от загуба на пазарен дял е водещ, цените изглеждат вторичен измерител. Текущите ниски цени принуждават производителите да свиват слабо рентабилните проекти, но това е краткосрочна реакция с променлив ефект.

По-бавният световен растеж увеличава политическия натиск в някои държави, докато САЩ все още опитват да променят условията на пазара на петрол чрез традиционните пазарни сили на търсене и предлагане. Очевидно е, че значително възстановяване на цената изисква по-силни икономики, в съчетание с растеж и консенсусни очаквания за финансова стабилност. Едновременното реализиране на тези условия в средносрочен план изглежда твърде малко вероятно.

Jr.Trader G.Hristov