Vincent Deluard: "Следващите няколко седмици биха могли да бъдат перфектна буря за американския фондов пазар."

Тъй като акциите продължават да достигат рекордни стойности, тясното лидерство в основните индекси е маскираната слабост, която се крие под повърхността.

Vincent Deluard, макро стратег на INTL FCStone, казва, че корекция може да разтърси уязвимия фондов пазар през следващите няколко седмици поради заформящата се "перфектна буря" от мечи фактори.

На този етап е общоизвестно, че борсовият пазар се държи по-високо от елитния корпус на компаниите с висока възвръщаемост.

Този дял включва компании като Apple, Amazon, Microsoft, Google, Visa и Mastercard, които са отчели 42% от печалбите на S&P500 от коригирането на фондовия пазар в началото на февруари, според данните, събрани от INTL FCStone.

Този непропорционален принос към печалбите от индексите често се цитира като мечи сигнал - този, който подчертава тревожната липса на широчина на пазара. Тъй като, когато една шепа от компании се справят с тежкото повдигане на пазара, това често може да маскира основната слабост.

Deluard, отбелязва, че рекордно високи стойности за акции в периоди с малка ширина исторически са настъпвали в края на бичите пазари. Той посочва, пазарните сривове през 2000 г. и 2007 г. като най-съвременните примери.

Deluard също така предполага, че т.нар. FAANG Group - състояща се от Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Alphabet - започва да се разпада. Той посочва конкретно изоставащото относително представяне на Facebook и Netflix от началото на юни.

Акциите продължават да се реят по-високо, като отново достигат серия от нови рекорди само през последната седмица. Тази продължителна издръжливост повдига въпроса, който надвисва над пазара: След месеци предупреждения, кога най-накрая липсата на широчина ще надигне гневната си глава?

Deluard казва, че това може да се случи в опасно кратък ред. В съзнанието му вече е налице "бавен процес на заличаване" при акциите.

Неотдавнашната история обаче показа, че липсата на ширина само по себе си не е достатъчно, за да се събори пазара, които сега е най-дългия бичи пазар в историята. Вместо това, второстепенната точка на призивите на Deluard за мечи пазар е по-високи лихвени проценти, които той отбелязва наскоро надхвърлиха решаващия праг от 3%.

"Голяма част от тазгодишните действия предполагат, че корекция, основаваща се на нивата на лихвените процент, е основателна", каза той в скорошна бележка. "Следващите няколко седмици биха могли да бъдат перфектна буря за американския фондов пазар."

Deluard не спира до тук. Той също така идентифицира шест други вятъра, които очаква да се съчетаят, за да окажат сериозен натиск върху акциите скоро. Затвърждавайки прогнозата си, че корекция може да се случи до няколко седмици.

1) Сезонност - Последните седмици от септември и първите седмици на октомври исторически са най-лошите периоди за акции.

2) Периодите на изчакване за обратно изкупуване - обратното изкупуване е основен двигател на поскъпването на акциите при бичи пазар, но компаниите навлизат в участъка, където няма да могат да го управляват.

3) Сравнения между растежа на годишните приходи - американските акции се радват на невероятен ръст на печалбата през последните няколко тримесечия. Deluard отбелязва, че третото тримесечие на 2017 г. е дало двуцифрено повишение, което създава прецедент и ще бъде трудно да се надмине.

4) Медиен риск - Deluard цитира бразилските избори (7 октомври), представянето на италианския бюджет (15 октомври) и междинните избори в САЩ (6 ноември).

5) Затягане на паричната политика от страна на Европейската централна банка - Инвестициите на банката за 30 млн. евро вероятно ще бъдат съкратени наполовина в края на месеца, преди да приключат напълно през декември.

6) Емитирането на държавни ценни книжа ще запази натиска върху доходността - Deluard казва, че това ще привлече капитал от пазарите на акции и корпоративни облигации.

Източник: BI
Снимка: pixabay.com

Прочети още:

• Boeing 737 катастрофира в Иран веднага след излитането си
• Иран с нови заплахи, Trump отменя изявлението си от Овалния кабинет, но туитна, че “всичко е наред”
• Втори бараж от ракетни удари от Иран срещу американски позиции в Ирак
• Бази на САЩ в Ирак са ударени от Иранската национална гвардия
• Слухове за нападение от страна на Иран срещу американска база в Ирак