Кой печели и кой губи от високо честотната търговия HFT

Инвеститорите и търговците на капиталовите пазари винаги са се опитвали да бъдат по-добре информирани и да търгуват по-бързо, отколкото техните конкуренти. По тази причина новите информационни технологии се приемат с голямо одобрение. Еволюционния процес в технологиите преминава от пощенските гълъби до бързите компютри и оптичните връзки. Еволюцията на капиталовите пазари е съсредоточена върху скоростта и по-конкретно върху високочестотната търговия, където милисекунди е от значение, но дали това е добре за капиталовите пазари?

Преди десетилетия милисекундата е била незначителен период от време, докато сега е точно обратното. До преди десет години, никой нямаше да обмисля сериозно, инвестиция в размер на $ 300 млн., за да прекара високоскоростен оптичен кабел от Ню Йорк до Чикаго, за да се намали времето, необходимо, за изпращане на съобщение от 16 милисекунди до 13 милисекунди.

Дебатът за приноса на високочестотната търговия е подобен на дебатът за ролята на инвеститори и спекуланти. Капиталовите пазари съществуват, заради нуждите на инвеститорите, но те също така привличат спекуланти. Спекулантите могат да бъдат нещо добро, те могат да добавят ликвидност на пазара, което го прави евтин и лесен за използване. Въпреки това спекулантите могат да дестабилизира пазарите. Високо честотните трейдъри (HFTs) са аналогични на спекулантите на стероиди. Компютъризираните системи са създадени, за да търгуват с изумителна скорост за бързи печалби. Такава дейност генерира много поръчки, като всички се превръщат в сделки, въпреки това, те също спомагат за увеличаване на ликвидността и намаляване на спреда.

HFTs използват информация за поръчки и сделки на другите участници на пазара, за да предвидят краткосрочното движение на цените, но тъй като трейдинга е игра с нулев сбор, ако HFTs печелят, то някой друг трябва да губи, а това вероятно е някой дребен инвеститор. Те печелят за сметка на другите участници на пазара, което предполага прехвърляне на капитал от инвеститорите към HFTs.

Заключението е, че високочестотната търговия е полезна за тези, които я практикуват, но е в ущърб на институционалните инвеститори и инвеститорите на дребно.

Прочети още:

• Как с помощта на алго решенията може да се повиши коефициента на успеваемост
• Трите най-добри „safe havens“, ако пазара отново се разклати
• Хипотезата за ефективните пазари – реалност или отживелица
• Аматьор VS Професионалист. Разликата е в мисловната нагласа
• Историята на един трейдър: “Трейдинга може да превземе живота ви, но само ако го позволите”