George Soros : "Изисква се кураж да си прасе"

Това, което различава средностатистическите инвеститори и супер-инвеститорите е способността да се правят големи залози когато са сигурни, че са прави. Въпросът е, как да развиеш толкова агресивна нагласа. За щастие, един отговор може да бъде намерен в книгата - The New Market Wizards от Jack Schwager. Там има един определен пасаж, в който Stanley Druckenmiller обяснява за разговор, който е имал с George Soros, който перфектно илюстрира какво се изисква за да се правят огромни залози, когато си мислите, че сте прави.

Ето откъс от книгата:

Дългосрочното ви представяне е много по-добро от средното за индустрията. Каква бихте казали, че е причината за това?

George Soros има философия, която и аз си приобщих: Начина да създавате дългосрочна възвращаемост е чрез запазване на капитала. Може да бъдете много по-агресивен, когато правите добри печалби. Много мениджъри, веднъж щом са 30-40% напред, ще приключат годината (например, ще търгуват свръх-предпазливо за остатъка от годината за да не рискуват добрите си печалби). Начинът да постигнете наистина добра възвращаемост е да не спирате, докато не достигнете 30-40%, а след това, ако наистина сте сигурен в убежденията си, да атакувате 100%. Ако може да постигнете няколко години близо до 100% възвращаемост и избегнете негативни години, то наистина имате шанс да постигнете изключителна дългосрочна възвращаемост.

Какво друго научихте от Soros?

Научих много неща от него, но може би едно от най-важните е, че не е важно дали сте прав или не, а колко пари правите когато сте прав и колко губите, когато не сте. Малкото пъти, когато Soros ме е критикувал беше, когато съм бил напълно прав за пазарната обстановка и не съм максимизирал възможността си.

Като пример, малко след като започнах работа при него, бях много мечи на долара и заложих голяма порция срещу немската марка. Позицията започна да се развива в моя полза и аз се почувствах наистина горд от себе си. Soros дойде в офисът ми и обсъдихме сделката.

"Колко голяма е позицията ти?" попита той.

"Един милиард долара," отговорих аз.

"Наричаш това позиция?" каза той. След това ме окуражи да удвоя позицията. Направих го и тя драматично продължи напред в наша полза.

Soros ме научи, че когато имате наистина пълна убеденост за определена сделка, трябва да се хвърлите с пълна сила. Изисква се кураж да си прасе. Изисква се кураж да направиш печалба с огромен ливъридж. Що се отнася до Soros, когато си прав в нещо, няма максимум за позиция. Макар, че не бях в Soros Management по него време, чух, че преди срещата на Plaza Accord през есента на 1985 година, другите трейдъри в офиса имали същите позиции като Soros, т.е. били лонг на йената преди. Когато йената отворила с 800 пункта повишение в Понеделник сутринта, трейдърите не могли да повярват колко огромна възвращаемост са направили и бързо започнали да затварят за да прибират печалбите. В него момент, Soros връхлетял през вратата и наредил на останалите трейдъри да спрат да продават йени, казвайки, че ще изкупи позициите им.

Докато останалите се поздравявали за прибирането на най-голямата печалба в живота им, Soros гледал голямата картинка: Правителството току що му казало, че долара ще пада през следващата година, така че защо да не бъде прасе и да не купи още йени?

Soros също така е най-добрия и в затварянето на загуби. На него не му пука дали ще спечели или не от една сделка. Ако сделката не работи, той е достатъчно уверен в способността си да спечели от други позиции и да се раздели със загубата. Има много обувки на рафта - носете само тези, които ви стават. Ако сте екстремно сигурен в себе си, прибирането на загуба не трябва да ви притеснява.

Източник: Bloomberg Pro Terminal

Прочети още:

• Paul Tudor Jones: “Следващата рецесия ще бъде ужасяваща”
• Как се развиха очакванията на J. Gundlach за 2019
• Джим Роджърс за балоните, развиващите се пазари, Азия и още нещо
• Linda Raschke tweets: “Толкова хубаво, когато някой обобщи вечните насоки с толкова добре организирано оформление”
• Ray Dalio: „Светът се е побъркал и системата е счупена“