Ray Dalio за силата на диверсификацията и балансирането на риска

Големият въпрос за мен беше какви ще са инвестиционните ползи от диверсификацията... Как да разбера какво ще се получи като краен резултат от целия процес. Тогава реших да насоча мисленето си към думата "риск". Съответния размер на риска и да направя връзка между корелацията на риска и броя сделки. За да го приведем в пример, нека предположим, че трябва да получим възвръщаемост на нещо, което носи 10% риск. Това ще го наричаме "стандартно отклонение" и да кажем, че има 10% възвръщаемост.

Да предположим, че добавя още един актив, още един елемент на възвръщаемост. Така добавям трети, четвърти, пети и така до колкото е нужно. По какъв начин това действие ще намали моят риск ако средно той има 60% корелация с активите, или 40% или 20% или 0%? Представете си, че имате 10% възвръщаемост, но не знаете кой актив ще се представи по-добре. Средната ви възвръщаемост е 10% с 10% риск, при което добавяте втори, трети и т.н. актив. Така обаче няма да изгубите тези 10% възвръщаемост. Единствено ще се намали нивото ви на риск. При 60% корелация и три или четири актива, ще получите редукция с около 15% и дори и да добавите още хиляда актива, при 60% корелация няма да ви се намали с толкова много риска.

Сега ако погледнем как се променя риска според нивото на корелация ще започна да си мисля какво ще стане ако добавя актив с 10% корелация. Така при наличието на 7 или 8 актива аз си намалявам риска наполовина и двойно си увеличавам възвръщаемостта, съобразно моя риск. По този начин разбираме колко е силна диверсификацията по отношение на активите, които ще търся.

За мен магическото тук е ако успеете да намерите 15 или 20 потоци на доходност, които не са в корелация. Активи, които най-вероятно ще направят пари (не знаете това, разбира се). Те обаче имат добра вероятност да ви генерират пари и са с ниска корелация. Това именно ще гоня за цел. Това е ключът. Много от хората си мислят, че най-важното нещо, което трябва да направят е да намерят най-добрата инвестиция.

Но не съществува единствена добра инвестиция, която да се съревновава с този модел на диверсификация. Когато рискът ви намалява можете да подобрите вашето return - to - risk съотношение с до пет пъти. Никога няма да намерите толкова добра единствена инвестиция. Това е силата на балансирането на риска и диверсификацията. Тази диверсификация намалява и вероятността от това да фалирате след година например. Това е силата на изграждането на едно портфолио.

Прочети още:

• Paul Tudor Jones: “Следващата рецесия ще бъде ужасяваща”
• Как се развиха очакванията на J. Gundlach за 2019
• Джим Роджърс за балоните, развиващите се пазари, Азия и още нещо
• Linda Raschke tweets: “Толкова хубаво, когато някой обобщи вечните насоки с толкова добре организирано оформление”
• Ray Dalio: „Светът се е побъркал и системата е счупена“